高盛點名喊買！上詮、聯亞、全新吃到光網路紅利　AI下一個「超級趨勢」浮現

記者莊蕙如／綜合報導

AI軍備競賽下一個兵家必爭之地，可能輪到「光網路」！美國聯邦通訊委員會（FCC）傳出正研擬限制中國大陸製光通訊模組進口，供應鏈重組議題再度升溫。高盛證券認為，在AI需求爆發、關鍵材料供應吃緊及技術快速迭代三大因素推動下，產業龍頭競爭優勢反而更加突出，持續看好大中華光通訊指標廠，其中台廠上詮（3363）、聯亞（3081）、全新（2455）均獲給予「買進」評級。

外媒報導指出，美國正著手草擬相關限制措施，範圍可能涉及中國大陸製造的資料中心元件，FCC也正制定禁止進口陸製光通訊模組的措施。隨AI資料中心高速擴張，光通訊早已成為算力基礎建設不可或缺的一環，相關政策動向也讓全球供應鏈重新洗牌的議題受到市場高度關注。

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高盛指出，即使供應鏈面臨地緣政治變數，仍持續看好產業龍頭，原因在於AI帶來的需求極為強勁，加上原物料供應緊張、技術規格快速升級，反而提高客戶分散供應來源的難度，尤其長期與大型雲端服務供應商（CSP）及AI基礎設施業者合作的龍頭廠，更容易延續既有優勢。

高盛認為，過去產業龍頭已展現快速推進新規格的能力，從2018年推出400G、2020年邁向800G，到2023年進入1.6T世代，產品迭代速度不斷加快。隨AI資料中心持續追求更高頻寬、更低延遲與更高能源效率，下一世代光通訊產品升級速度仍有望加快，率先掌握技術與量產能力的業者可望持續占據有利位置。

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相較之下，中小型供應商不僅必須追趕產品規格，還需要更長時間才能建立與大型業者相當的製造效率，在AI基礎建設快速擴張之際，規模、技術與客戶關係的重要性也同步提高。

高盛進一步將「光網路（Optical Networking）」視為AI基礎設施下一個超級成長趨勢。隨AI算力持續擴張，資料中心內部高速互連需求同步攀升，加上供應鏈政策變化可能加快非中國產能布局，具備技術、產能與客戶基礎的龍頭供應商有望優先受惠，因此持續看好大中華光通訊產業前景，上詮、聯亞及全新等台廠也成為高盛青睞標的。

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