花旗大讚台灣AI鏈又要噴？南電、欣興、台光電、金像電有戲　下半年迎「量價齊揚」 還有漲價空間

記者莊蕙如／綜合報導

AI硬體下一波成長潮準備接棒！花旗最新「台灣電子與半導體產業」報告指出，隨新一代GPU、ASIC產品周期啟動，AI基礎設施投資預料將在2026年下半年進一步加速，台灣科技供應鏈成長力道有望轉強。其中，花旗特別偏好具備「漲價潛力」與「毛利率上行空間」的族群，包括台積電（2330）領軍的先進製程，以及ABF載板、先進封測（OSAT）等供應鏈，均成為後市關注焦點。

花旗檢視台灣AI供應鏈7月營收後認為，新一輪GPU與特殊應用IC（ASIC）產品周期自今年下半年陸續展開，相關台廠已提前進入備戰狀態。隨新品量產規模逐步放大，未來數月AI半導體供應鏈營運成長速度可望加快，訂單能見度也有望維持穩健。

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其中，先進製程與先進封裝需求依舊強勢。台積電7月營收繳出月增6％、年增45％的成績，日月光投控（3711）單月營收則月增12％、年增43％，反映AI對高階製程及封裝產能的需求仍在擴張。即使非AI終端市場相對疲弱，瑞昱（2379）、聯詠（3034）等IC設計業者7月營運表現仍優於預期。

另一條受到花旗高度關注的主線則是ABF載板。隨第三季起AI晶片陸續進入量產階段，產業不只迎來出貨量增加，報價也存在進一步上調空間，形成「量價齊揚」想像。花旗認為，下半年ABF需求可望持續升溫，並看好南電（8046）與欣興（3037）後續表現。

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AI規格不斷升級也讓上游材料供應吃緊，銅箔基板（CCL）成為另一個具備漲價題材的環節。花旗預期，在供需吃緊情況下，台光電（2383）有機會率先啟動新一波漲價，台燿（6274）則可能跟進，價格調整效益可望成為後續獲利觀察重點。

相較上游材料廠直接享受漲價紅利，PCB業者反而面臨CCL成本上升壓力。花旗認為，若金像電（2368）、健鼎（3044）能透過產品組合改善、成本控制等方式有效消化原料漲價衝擊，股價拉回反而可能提供布局機會。

伺服器代工族群同樣被列入AI成長版圖。隨GB300系統維持強勁出貨，加上VR NVL72進入初步量產，花旗預期鴻海（2317）、緯創（3231）及廣達（2382）等ODM廠營運有望逐季改善，新平台放量將持續替下半年業績增添動能。

ASIC供應鏈則迎來另一波爆發點。隨Trainium 3進入量產，世芯-KY（3661）營運表現突出，相關需求亦可望向外擴散，包括緯穎（6669）、智邦（2345）、金像電與台燿等供應鏈業者，都被花旗看好具備強勁成長動能。

此外，AI伺服器運算能力與功耗同步攀升，也意味單機散熱、電源與相關零組件價值持續提高。花旗指出，規格升級周期仍在延續，散熱、電源及上游材料業者可望受惠平均售價提升，其中順達（3211）則有BBU備援電池需求強勁支撐。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。