中國投資寒冬來了！全球10大私募巨頭今年「全數停手」　AI審查成關鍵

實習記者盛琳／綜合報導

受北京當局加強對人工智慧（AI）等敏感領域之外資審查，以及地緣政治不確定性影響，全球頂級併購基金今年以來普遍暫停在中國進行新增股權投資，使整體交易市場陷入停滯。根據英國《金融時報》分析Dealogic與PitchBook數據顯示，包含KKR、華平投資（Warburg Pincus）及黑石集團（Blackstone）在內的全球前10大私募股權公司，今年前7個月均未在中國境內完成任何股權投資案。

回顧歷史數據，上述機構於2021年在中國共完成12筆交易（含早期融資），2024年降至2筆，去年則僅有3筆，今年前7個月更是掛零，反映外資機構打入中國高成長企業的難度顯著提升。市場投資人分析，儘管美中高層互動有所緩和，但北京當局近期對多起跨境交易的干預，令私募股權基金背後的有限合夥人（LP）產生高度疑慮。

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具體案例方面，今年4月中國當局阻止了Meta以20億美元收購新加坡AI新創Manus的計畫；香港長江和記實業原擬將全球港口業務組合出售予貝萊德（Blackrock）為首之財團，亦因官方表態批評而被迫推遲。另類投資管理協會（AIMA）亞太區共同主席李可勝指出，地緣政治與官方稅收稽查收緊，使美國投資人評估進入中國市場的風險報酬比失衡，促使資金轉移至本土或其他鄰近市場。在退場機制受阻的情況下，部分私募機構正嘗試透過二級市場轉讓，或將敏感資產出售給中國境內買家等策略因應。