目標價狂喊6800元！輝達35億美元豪押聯發科　大摩列「首選」：2028年ASIC還能再上修

記者莊蕙如／綜合報導

聯發科（2454）39億美元海外可轉換公司債（ECB）成功引進輝達（NVIDIA）與Alphabet投資，資本結盟效應迅速獲得外資圈按讚。摩根士丹利證券給予「優於大盤」評級、目標價5,588元，更直接將聯發科列為投資「首選」；花旗則維持「買進」，目標價一口氣上看6,800元。重磅利多激勵聯發科1日開盤直接跳空漲停，終場以4,315元一價到底，成為台股多頭指標。

外資看好的核心，不只是資金到位，更在於聯發科與全球AI巨頭的合作關係進一步深化。大摩大中華區半導體主管詹家鴻指出，此次ECB吸引AI基礎建設生態系的重要夥伴加入，有助聯發科擴大ASIC版圖，甚至提高取得第二家大型雲端服務供應商（CSP）客戶的可能性。

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儘管聯發科目前並未因此調整2027年ASIC市場規模與市占率預估，但公司已證實正在與部分新客戶洽談。大摩認為，隨潛在CSP客戶增加，後續專案若順利落地，將替聯發科ASIC業務打開更大的成長空間。

Alphabet的加入同樣具有戰略意義。大摩指出，這有助強化聯發科與Alphabet在張量處理器（TPU）的合作關係，因此預期聯發科2028年ASIC營收仍存在進一步上修空間。

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此次投資案中，輝達單獨投入35億美元，更成為外資關注焦點。大摩認為，這將深化雙方長期合作關係，合作版圖也不再侷限於單一產品，而是朝「邊緣到雲端」完整AI算力平台發展，涵蓋多世代雲端AI工廠、區域與邊緣AI運算，以及車用電子等市場。

聯發科還可進一步導入輝達全新的NVLink Fusion平台，協助客戶將客製化XPU整合至透過NVIDIA NVLink互連的機架級AI伺服器系統，等於讓聯發科切入客製AI晶片市場時，能直接串接輝達既有的AI基礎建設生態系。
花旗則認為，輝達35億美元投資將大幅強化聯發科爭奪AI ASIC訂單的競爭力，未來商機不再只侷限於現有Hyperscaler專案，而有機會進一步向更廣泛的AI運算市場延伸。

花旗更將聯發科定位為正從「智慧手機SoC公司」轉型成「AI運算平台公司」。未來成長動能將同時來自超大型雲端業者客製化AI ASIC、採用輝達架構的AI PC與區域AI系統，以及車用與實體AI三大領域。

隨輝達與Alphabet透過資本關係進一步綁緊合作，加上ASIC、NVLink Fusion與邊緣AI版圖同步擴張，外資對聯發科評價也明顯轉趨積極。花旗目前最高喊出6,800元目標價，相較1日收盤4,315元仍有約58％潛在空間，聯發科從手機晶片龍頭跨向AI運算平台的轉型速度，也成為後續外資重新評價的關鍵。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。