輝達、超微水冷需求預期！這「散熱大廠」第四季EPS估達32元　 大咖法人上修目標價至4500元　 

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器液冷需求持續升溫，散熱大廠奇鋐（3017）水冷板、機殼及機櫃等產品出貨優於預期，本土大咖投顧看好公司在輝達（NVIDIA）與超微（AMD）新平台滲透率持續提升，加上新一代水冷規格升級帶動單價成長，上修2026、2027年獲利預估4%及17%，維持「買進」評等，目標價調升至4500元。

法人指出，奇鋐7月營收達185.9億元，主要受惠伺服器相關產品需求強勁，其中又以ASIC應用最為突出，帶動產品組合持續優化。預估第三季營收將達587億元，季增19%，毛利率提升至33.8%，每股盈餘（EPS）上看28.53元。展望第四季，隨Vera Rubin平台進入量產階段，加上競爭對手良率問題影響市場供給，奇鋐水冷板市占率及產品單價同步提升，預估第四季營收可達653億元，季增11%，EPS進一步攀升至32.02元。

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另外，隨著GPU與DDR功耗持續提高，部分專案開始導入雙面式水冷板設計，其中Vera Rubin Ultra平台因VDP架構需求，未來可能擴大散熱範圍至主板後側，進一步增加水冷板與MQD用量。此外，原先市場預期奇鋐在AMD MI400系列水冷供應鏈占比有限，但最新供應鏈調查顯示，奇鋐已成為主要CSP客戶的重要供應商之一，預估整體水冷板市占率可達30%至40%，有助推升營收貢獻。基於此，法人上修奇鋐2026、2027年獲利預估4%及17%，維持「買進」評等，目標價調升至4500元。

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