目標價給到680元！「PCB龍頭」第三季迎旺季　 高毛利產品出貨、全年EPS估上看11元

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器、光模組及IC載板等高階產品快速放量，PCB龍頭臻鼎-KY（4958）營運結構持續優化，法人看好隨高毛利產品占比提升及新產能陸續開出，獲利將逐季走高。公司第二季營收達484.3億元，季增18.9%、年增26.8%，3大高階應用營收占比由首季19.7%提升至23.2%，帶動毛利率升至23.1%。法人維持「買進」評等，目標價給出680元。

臻鼎第二季本業獲利持續改善，營業利益達37.6億元，季增50.2%、年增55.1%。受惠金融資產評價利益14.8億元、政府補助及利息收入挹注，部分抵銷6.7億元匯兌損失，稅後純益達23.9億元，季增67.8%、年增295.3%，調整後稅後每股盈餘（EPS）為2.16元；累計上半年伺服器、光模組及IC載板相關營收年增113%。 

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展望下半年，法人預期第三季進入傳統旺季，各產品線將陸續放量，尤其載板及AI伺服器等高毛利產品出貨持續增加，預估今年第三季、第四季營收分別達603億元、685.6億元，季增24.5%、13.7%，毛利率則可進一步升至24%、25.9%，EPS估為3.07元、4.51元。

法人進一步表示，臻鼎新增產能將於2026年至2030年間分階段開出，淮安及泰國高階PCB新產能預計自4Q26起陸續試產，並於2027年進一步放量。預估2026、2027年伺服器、光模組及IC載板合計營收占比將升至23%、37%，相關營收年增119%、121%，帶動整體毛利率提升至23.9%、28.7%，EPS則估為11.07元、27.33元。考量高階產品占比持續提升、產品價格調整及擴產進度優於同業，法人維持「買進」評等，目標價680元。

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