外資評等「中立」！「驅動IC大廠」目標價540元、Q4營收恐季減　產品組合優化看好毛利率至2027年轉強　

記者陳思穎／綜合報導

驅動IC大廠聯詠（3034）8月營收103.27億元，月增0.30%、年增26.33%，歐系外資表示，聯詠受惠於蘋果新機拉貨，中小尺寸顯示驅動IC（DDI）進入傳統旺季，需求將持續上漲，預估第三季營收季增5%至6%。不過第四季隨著季節性需求減少，加上記憶體價格上漲導致PC需求減少，預估第四季營收將轉為季減，因此維持「中立」評等和目標價540元。

聯詠日前重申第三季營收可望季增5%至6%。外資表示，產品方面來看，中小尺寸顯示驅動IC（DDI）將成為主要營收來源，大尺寸顯示驅動IC（LDDI）預計將呈現小幅季減趨勢，平板及車用產品展望維持不變，不過PC需求自8月中起已季減10%。

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外資表示，聯詠第二季毛利率由第一季的39%提升至42%，已處於高檔水準，加上第三季營運動能主要來自毛利率較低的中小尺寸DDI與LDDI，因此預估第三季毛利將呈現季減走勢。不過，外資看好Mac高階LCD面板相關產品營收則可望增加，目前相關產品布局也更加明朗。

基於此，外資維持聯詠「中立」評等，並給予目標價540元。同時，外資也看好聯詠毛利率在產品組合不斷優化的帶動下，將於今年年底至2027年逐步改善。
 

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