高檔選股術2／不只台積電、聯發科！這族群默默創高　沈萬鈞揭AI下一棒

圖文／鏡週刊

上半年AI熱門股上攻柴火動能燃燒不足，在新主流題材出現前，投資人選股困難度越來越高；有豐富法人經驗的鈞弘資本執行長沈萬鈞指出，邊緣AI「故事」要「變現」，最不可或缺的是工業電腦技術，此外「規格升級」和「稀缺資源」也同樣不能忽視，仍有續漲空間。

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沈萬鈞更定調，台股第3季是全年操作難度最高的季度，因為接下來有企業獲利驗證、聯準會（Fed）後續政策、預計10月中Anthropic IPO，及年底資金布局等變數。

多空拉鋸下，盤面尚未出現明確主流題材，接下來哪些族群有機會脫穎而出？「有一個族群，（股價）默默地創新高，就是工業電腦供應鏈，當然它完全是受惠於AI的高速成長。」沈萬鈞從法人角度觀察，AI應用從雲端與資料中心走向醫院、工廠、物流、產線等實際場域，為工業電腦帶來新需求，「AI夠聰明，問題是要有人把它（AI）設計成一台機器。」

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過去工業電腦負責設備控制、資料收集與運算；AI加入後，設備進一步具備分析、辨識與判斷能力，工業電腦廠商也要依照不同產業需求，協助客戶把AI整合進設備。舉例來說，醫院可利用AI監控病人數值，物流業者則能用AI安排配送順序，「從AI功能到實際運作，中間需要工業電腦協助整合，這就是機會。」沈萬鈞強調。

觀察該族群龍頭股研華，8月營收為104億元，年增88％，優於市場預期；隨著半導體、醫療、機器人等需求持續增溫，以及邊緣AI快速成長，法人看好研華下半年業績。目前研華將邊緣AI應用聚焦在半導體、醫療、自動化、能源、機器人、零售六大產業，從製造現場到醫療照護、物流與零售，應用範圍持續擴大，反映AI需求逐步從資料中心往各種實際場域延伸。

進一步拆解研華基本面，邊緣AI營收占比從2023年的4％、2025年的15％，一路跳升至今年上半年的22.5％，法人預估全年占比可望上看25％，年底有機會突破30％。

此外，AI帶動的「規格升級」及「稀缺資源」也值得關注，「只要AI算力持續往上，周邊設備就必須跟著升級，光通訊、散熱等供應鏈仍有成長空間。至於先進製程、先進封裝、先進測試、記憶體、ABF載板及被動元件等產業，仍存在需求持續增加，供給上短期難以補足的情況，獲利有撐，可以鎖定相關族群。」沈萬鈞補充。

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