目標價608元！「記憶體大廠」EPS上看至10股本　DRAM報價續揚Q3毛利率衝80%、AI營收占比攻破2成

記者王凱暄／綜合報導

由於AI浪潮帶動各類記憶體需求，相關報價持續上漲，記憶體指標廠南亞科（2408）受惠於此7、8月營收飆高，且其在AI相關營收的營收占比有望持續上升，公司因應邊緣AI發展也積極投入相關技術開發，因此本土投顧看好其後續營運，除維持其「增加持股」建議外，也給出608元目標價。

投顧指出，受惠於DRAM報價持續上揚、且長約客戶調整價格，南亞科7、8月營收合計已來到885.58億元，超越Q2總和825.49億元，放眼9月，投顧預計營收將維持在8月水準之下，Q3營收整體上看1322億元、毛利率則因報價持續上漲來到80.6%、EPS估看23.5元。

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投顧分析，AI浪潮持續帶動記憶體需求維持高檔，包含HBM、RDIMM（伺服器用記憶體）、高效DRAM等需求都持續擴張；南亞科雖現階段消費性產品仍佔60%以上，但AI基建、伺服器等相關營收占比已突破20%，在AI資料中心對於eSSD、BMC晶片、網通等需求持續下，預期其所搭載的DRAM需求也同步增加，連帶未來公司於AI相關營收占比有望持續上升；另外，南亞科為因應未來邊緣AI發展，目前也積極投入客製化寬頻記憶體、WoW等3D IC堆疊技術開發。

擴產支出方面，南亞科於8月5日董事會通過將今（2026）年資本支出自520億元提高至697億元、另外也通過泰山5A新廠長期投資計劃，在2026至2029年間以不超過3466億元預算為上限，導入多種10奈米級先進製程及EUV設備，新廠將在明（2027）年Q1裝機，預計於2028年月產能達到30K、2029年進一步來到35.9K，新廠全產能最高達45K，相關資本支出總計約160億美元。

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評價方面，投顧考量目前產業供需狀況仍吃緊，南亞科於今明年獲利成長強勁，EPS分別上看69.29元、101.37元，維持「增加持股」建議，目標價給到608元；投顧也提醒，DDR4、DDR5需求驟減，導致報價反轉為其主要風險。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。