被動元件搶到缺貨！「這1檔」砸30億擴產、訂單一路旺到2027　國巨營收拚連2季創高

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器拉貨潮持續向被動元件供應鏈擴散，國巨*（2327）、華新科（2492）同步迎來新一波成長動能。隨GPU、ASIC平台放量，加上伺服器電源功率持續升級，高容、高壓與大尺寸MLCC需求快速增加，法人看好高階產品將成為下半年主力，並支撐第四季至明年的接單表現。

這波需求不只集中在AI高階規格，更開始向標準品外溢。業界指出，AI伺服器單機使用的被動元件數量增加，對耐壓、容值及穩定性的要求也同步提高，包括MLCC、電阻及鉭質電容皆受惠，帶動供應商產品組合改善。

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國巨第二季各產品線、事業群及地區營收全面成長，AI相關營收占比已提高至16％以上，其中MLCC及電阻表現尤其強勁，鉭質電容營收更季增14.1％，訂單出貨比（B/B Ratio）達2.2。法人指出，除AI需求外，工業應用已連續六季成長，車用市場也維持正向，預期在產能利用率提升、產品漲價與AI出貨增加帶動下，第三、第四季營收可望連續改寫新高。

華新科則直接加大擴產力道。總經理曾明燦先前表示，今年資本支出將從過去平均約10億元一口氣拉高至30億元，主要用於擴充晶片電阻與MLCC產能，今年兩項產品預計增產10％至15％，明年擴產幅度還會進一步放大。

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目前日、韓被動元件大廠將更多產能轉往高階AI產品，排擠手機、PC使用的MLCC供應，部分外溢訂單轉向台廠。華新科訂單出貨比已從1.2至1.3提高至1.3至1.4，在客戶庫存偏低、持續追料之下，公司目前未見明顯超額下單情況，並預期供應吃緊狀況可能一路延續至2027年以後。

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