目標價大升至108元！這「石油煉製廠」搶進半導體化學市場　美外資「2原因」力挺喊買

記者周雅琦／綜合報導

石油煉製廠台塑化（6505）手握自有VLCC超大型油輪船隊及高柴油出口比重2大優勢，近期再獲美系外資看好，最新報告不僅給予「買進」評等，目標價也大幅上修至108元。外資認為，在油輪運價波動及全球柴油供需變化下，台塑化具備較佳的成本優勢與市場韌性，獲利表現可望優於同業。

外資分析，台塑化透過持有台塑海運20%股權，間接擁有6艘VLCC超大型油輪，自有船隊可滿足約60%至70%的原油運輸需求，因此即使近期現貨油輪運價大幅上漲，對台塑化的成本影響仍相對有限。此外，台塑化柴油出口占比高達85%，明顯高於韓國S-Oil、SK Innovation約60%，以及泰國TOP、SPRC僅5%至10%。若美國進一步收緊柴油出口政策，有望推升國際柴油價格，台塑化也可望成為潛在受惠者。

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外資指出，即使杜拜原油（Dubai）價格維持每桶80美元左右，中油（CPC）凍結國內油價對台塑化獲利的壓縮幅度仍在可控範圍內；另一方面，台塑化在國內成品油市場市占率約22%，相較肩負穩定物價任務的中油，受到政策因素干擾相對較低。

此外除了既有油品業務優勢，公司也在集團布局下進攻半導體化學品市場，攜手台塑、台化、台塑生醫及中華化（1727），共同斥資約30億元成立「台塑中華先進化學股份有限公司」，一期廠預計2028年12月投產，為未來營運增添新動能。

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