AI高階大單＋CCL漲價雙引擎！「玻纖布大廠」EPS估21.64元　目標價320元

記者陳宣穎／綜合報導

玻纖布大廠南亞（1303）近年轉型布局逐漸開花，除了持續升級電子材料，也與玻纖布大廠日東紡深化合作，並投資南電（8046）、南亞科（2408），擴大電子材料與半導體布局。本土投顧看好，南亞2026年、2027年稅後EPS可達13.82元、21.64元，並維持買進建議，目標價320元。

本土投顧指出，南亞7月自結稅後EPS為0.4元，雖然低於6月的2.88元，但6月包含權益法認列收益，不具可比性；若觀察4、5、7月，稅前淨利率分別為9.4%、13%、15.7%，歸母淨利率則為4.7%、9.2%、10.4%，獲利表現持續改善。營運方面，7、8月營收達成率70.6%，優於預期，公司預估9月營收將優於8月，第四季營收也將優於第三季，整體展望維持正向。

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投顧表示，AI伺服器用M6至M8高階大單目前正與客戶洽談生產配合及產線對接，預計第四季完成協商並逐步放量，後續有望帶動營收及獲利明顯提升，去瓶頸後的30萬張CCL產能也將全數投入高階產品。此外，市場持續將擴產資源集中於中高階材料，使玻纖布、銅箔、CCL及ABF載板等電子材料供給仍偏緊，南亞漲價趨勢可望延續；子公司南電受惠AI需求及ABF載板漲價，南亞科則受惠記憶體供需缺口擴大，兩者獲利均有望明顯成長。石化產品EG價格近期也大漲，利差擴大，若市況延續改善，第四季可望進一步挹注獲利。

投顧維持南亞「買進」評等，並將2026、2027年稅後EPS上修至13.82元、21.64元，分別年增2325%、56.6%，2027年底淨值估計為91.4元。考量目前股價隱含電子材料評價約16.5倍，仍低於調整後的20倍目標評價，因此維持目標價320元。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。