目標價狂喊1萬元！Google TPU大單引爆「這PCB大廠」EPS挑戰404元　台燿獲外資看上2320元

記者莊蕙如／綜合報導

Google TPU供應鏈成為外資最新鎖定的AI飆股戰場！台光電（2383）、台燿（6274）雙雙獲得法人調高評價，其中研究機構ALETHEIA看好Google自研晶片持續升級，將台光電目標價一口氣喊上10,000元，預估2028年每股稅後純益（EPS）更可衝上403.76元；大和資本證券則看好台燿高階銅箔基板（CCL）需求強勁、產品報價調漲及M9材料商機，給予2,320元合理股價，兩大PCB材料廠成為AI供應鏈關注焦點。

ALETHEIA重新將PCB及CCL產業納入研究範圍，並將Google TPU視為重要成長動能。該機構預估，隨AI晶片規格持續升級，台光電2026年EPS可達128.72元，2027年進一步攀升至262.85元，2028年更上看403.76元，預估今年獲利年增215％，明年即使面對高基期，仍有望再成長104％。

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推升獲利預期的關鍵，在於Google TPU不僅出貨量持續增加，單顆晶片所需的高階PCB材料價值也將大幅提升。ALETHEIA預估，2028年TPU總出貨量將達2025年至2026年水準的三倍以上，隨更多先進邏輯晶片與高頻寬記憶體（HBM）小晶片整合至單一運算模組，未來三至四年TPU相關材料及零組件內含價值可能提高至目前的5至10倍。

其中PCB升級幅度尤其驚人，ALETHEIA推估，至2029年TPU所使用PCB的內含價值將達今年的四倍。隨高階材料用量增加、規格持續提升，台光電有望成為Google TPU供應鏈擴張的重要受惠者。

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另一邊，台燿也因高階CCL需求升溫獲得大和資本證券青睞。台燿9月營收繳出月增、年增成績，第三季營收表現優於原先預期，大和進一步看好第四季營收至少維持季增，主要受惠M8等級高階CCL產品調漲價格，以及東南亞洪災造成部分第三季出貨遞延，相關訂單有望在第四季陸續認列。

展望2027年，台燿將迎來新一波材料規格升級。公司經營團隊指出，高階交換器、AI伺服器及光收發模組等新專案，將逐步導入M9等級CCL，涵蓋Low Dk1、Low Dk2及Q-glass等不同版本，進一步提高產品技術門檻與附加價值。

大和資本認為，目前高階CCL產能供應相對吃緊，台燿未來幾季有機會取得更多高階產品訂單，改善整體產品組合。隨新專案陸續推進，客戶結構也有望從2026年高度集中於單一主要AI伺服器客戶，逐步擴展至更多應用及客戶，為中長期營運增添動能。

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