目標價升至1210元！「半導體磊晶大廠」Q3大賺6.2億元、暴增528%　AI資本支出恐放緩、外資評「賣出」

記者陳思穎／綜合報導

受惠於矽光子需求持續攀高，半導體磊晶大廠聯亞（3081）第三季稅後淨利6.21億元再寫單季新高記錄。日系外資出具最新報告指出，受惠於全球AI資料中心建置熱絡，矽光子磊晶片及晶片解決方案需求持續增加，因此看好聯亞未來營運表現續強，調升目標價至1210元。不過，鑒於目前股價已提前反映市場對公司的成長預期，因此仍維持「賣出」評等。

聯亞9月合併營收5.40億元，月增3.85%、年增190.16%；第三季合併營收15.62億元，季增27.92%、年增182.59%；累計前9月合併營收36.87億元，年增136.33%。聯亞昨（28）日召開線上法說會，會上公布第三季稅後純益6.21億元，季增33%、年增528%，每股盈餘（EPS）6.12元，毛利率59%；累計前三季稅後淨利14.07億元，年增491%，每股盈餘（EPS）13.88元。聯亞表示，第三季獲利創高主要受惠於矽光產品出貨暢旺。

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展望後市，聯亞表示，公司已與CSP客戶及基板供應商簽訂四年的長期協議（LTA），訂單能見度及材料供應顯著提高，並規劃2027年、2028年產將分別年增150%。

日系外資指出，聯亞目前股價相當於2027年預估股價淨值比（PBR）的32倍，雖然聯亞已與相關客戶及廠商簽訂長期協議，但這並不意味著產品需求得到保障。若全球AI資本放緩支出，聯亞的營運表現恐將面臨較大衝擊，尤其需要留意2028年AI投資成長放緩可能帶來的影響。

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基於此，日系外資將聯亞目標價由900元調升至1210元，漲幅34.4%，但維持「賣出」評等。
 

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