台達電股價腰斬50％！明年EPS卻上修至65.4元　專家點名台積電、欣興等5檔逢低布局

記者莊蕙如／綜合報導

AI電源大廠台達電（2308）股價從歷史高點2,585元一路跌至1,270元，短短不到半年慘遭腰斬，市值排名更被鴻海（2317）超車，失去台股權值三哥寶座。對此，資深分析師蔡明翰認為，台達電股價雖大幅修正，但AI電源需求及長期獲利成長趨勢並未改變，法人甚至將2027年每股稅後純益（EPS）預估上修至65.4元。他形容，這波下跌更像是「百貨公司周年慶打折」，而非基本面出現災難性轉變。

台達電3日股價下跌85元，收在1,270元，相較今年5月創下的2,585元歷史高點，跌幅達50.87％。股價劇烈修正也讓市場重新檢視公司獲利表現，尤其第三季獲利低於第二季，加上毛利率、營業利益率及淨利率等「三率下滑」，成為投資人關注焦點。

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蔡明翰在最新《鈔錢部署》節目中分析，台達電第三季獲利受到產品設計規格調整引發的存貨跌價損失，以及供應商延遲交貨、缺料與缺工等因素影響，屬於營運過程中的短期干擾。儘管外資關注獲利率變化，但摩根士丹利並未調整台達電投資評等及目標價，仍看好其EPS年增率可達50％至70％。

更值得注意的是，台達電今年EPS預估雖微幅下修至40.7元，但2027年預估值反而提高至65.4元，若以1,270元股價計算，2027年預估本益比約19.4倍。蔡明翰認為，當股價回落至約20倍本益比區間，對長期看好AI電源產業的投資人而言，反而提供重新評估布局的機會。

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至於台達電是否面臨基本面轉弱，蔡明翰指出，目前並未看到明顯訂單流向競爭對手的跡象。另一方面，輝達AI伺服器從GB200、GB300持續升級至Vera Rubin及Ultra平台，整體功率需求大幅攀升，預期今年與2027年電源設備需求均有倍增成長機會，顯示產業長期趨勢仍具支撐。

除了台達電，蔡明翰也點名台積電（2330）、欣興（3037）、貿聯-KY（3665）及金像電（2368）等AI供應鏈個股。其中，台積電同時掌握GPU、客製化ASIC及CoWoS先進封裝商機，AI相關營收年複合成長率達60％以上，被視為適合長期配置的核心標的。

在其他AI績優股方面，蔡明翰以本益比合理、今年獲利相對穩定，以及2027年EPS預估成長超過70％等條件篩選標的。他指出，欣興未來兩年EPS預估持續上修，成長動能強勁；貿聯-KY雖因下半年獲利趨於平穩而面臨股價壓力，但2027年仍具高速成長潛力；金像電短期獲利表現雖壓抑股價，未來兩年EPS仍有望維持高成長。

蔡明翰進一步表示，外資已將台灣2027年經濟成長率預估由原先6％至7％上調至9％以上，反映對台灣科技產業及整體經濟前景的樂觀看法。他認為，台股短線雖然劇烈震盪，但投資人仍可優先關注獲利預估持續上修、產業趨勢明確且股價已明顯修正的企業，採取分批布局策略。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。