【基金講堂】投資移民政策重啟　港股明確落底

圖文／鏡週刊

為了搶救低迷的經濟，中國近日不斷由國家主席習近平親自釋出對外資友善的態度，希望吸引國際資金回流；其中，香港政府更在3月1日宣布重啟暫停了8年的香港投資移民。我認為這是一個非常重要的觀察指標，至少為港股的落底畫出明確的紅線。

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香港投資移民政策最早出現於2003年，由於申請人數太多，2010年宣布調高門檻，且剔除房地產投資，但並沒有澆熄這股熱潮，港府於是在2015年宣布關閉投資移民大門。整個投資移民期間，為香港帶來港幣3100億元的巨額資金，其中更有超過2700億元流入金融資產，鞏固了香港國際金融中心的地位，更讓外資金融機構群集香港。

鉅資流入　拉抬港經濟

如今，新版的投資移民又將門檻拉高。就香港過去的經驗來看，申請者九成以上是中國籍人士，以官方立場來說，與其讓中國人到新加坡申請家族辦公室，匯走大筆資金，不如集中到香港，肥水不落外人田。

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當然，中國本身的經濟問題很大，房地產危機與地方政府債務問題依舊，青年失業率仍處於高檔的14.9％，這些問題短期都很難解決。不過，香港對全中國而言只是一個省的規模，推擠一些資金過去，就能拉抬整個香港。

以過往投資移民每年平均有四千名中國籍人士估算，港幣3千萬元的投資移民門檻，一年可以替香港帶入港幣1200億元資金，相當於154億美元。事實上，全中國去年的外商直接投資也只有330億美元，既然外資不來，內地居民又想將資金移向海外，那麼開放投資移民，至少能對國際營造香港經濟復甦、資金大舉匯入的形象，進而有機會引導資金流入中國。

對金融業而言，每一個移民者至少投入港幣3千萬元，肯定都是VIP等級大戶，這3千萬元有2700萬元會投入股票與債券等金融資產，至少有300萬元投入支持創新與科技行業的資本投資者入境計畫投組中，可以想見對股市、債市、金融業以及科技業，都是巨大幫助。

中國畢竟是計畫經濟體。香港推出投資移民也必然是北京當局授意，在當前局勢下，要拉抬整體中國經濟很難，但要拉抬香港經濟卻很容易。

我認為國際資金是唯利是圖的，透過此重大政策宣示，香港的股市、房市與經濟，已經明確落底，雖然投資移民的成效無法立竿見影，但放眼三至五年以上的長期資金，有機會開始重回香港的懷抱。

 

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