目標價最高看到6字頭！花旗、大摩雙喊買進「昔日台股股后」優於大盤：長線營運規模看10億美元

記者何亞軒／綜合報導

摩根士丹利（大摩）與花旗雙雙針對剛開完法說會的ASIC設計大廠世芯-KY（3661）出示報告，其中花旗將世芯目標價由6,800元調降至6,000元，維持買進評等；大摩則給予其5888元目標價，以及「優於大盤」評等。

根據財報資料顯示，世芯-KY第三季合併營收261.88億元，季增242.7%、年增298.6%；毛利率18%，較第二季34.9%下滑；營益率13.9%，低於上季21.6%；稅後淨利32.51億元，季增98.4%、年增144%，EPS達37.7元，創歷史新高。累計前三季合併營收378.77億元，年增44.5%；稅後淨利63.17億元，年增53.5%，累計EPS達75.94元。

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對此，花旗指出，隨著世芯業務規模擴大，晶圓預購金額隨之增加，營運資金需求、客戶付款條件以及未來是否需要額外融資，將會影響其未來獲利表現，基於種種不確定性，花旗下調其目標價到6000元。

但花旗也指出，看好世芯中長線在N3專案出貨加速的帶動下，2027年成長動能強勁。

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大摩則預期，世芯受惠於在法說會上宣布贏得第二家美國高效能運算（HPC）客戶，於最快2027年第2季開始貢獻營收後，全年營收規模可望達到10億美元，給予5888元目標價，以及「優於大盤」評等。

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