台股下半年撐不住？黃仁勳概念股等「2族群」恐遭資金排擠　貨櫃三雄「逆勢爆發」成最大贏家

記者莊蕙如／綜合報導

美國聯準會（Fed）主席鮑爾與零售巨頭沃爾瑪近日相繼對通膨升溫發出警訊，引發市場憂慮。資深分析師蔡明彰指出，全球經濟正面臨「通膨壓力升高與景氣下行」的雙重夾擊，身為美國供應鏈關鍵一環的台灣自然難以倖免，台股下半年恐難有亮眼表現。他示警，隨著貨櫃輪市場因缺櫃問題異軍突起，貨櫃三雄將成為當前最具爆發力的個股，但資金大舉湧入，也可能擠壓原本市場關注的黃仁勳概念股與COMPUTEX電子族群。

蔡明彰在16日的節目《蔡總選黑馬》中分析，Fed理事巴爾點出，目前加徵關稅正破壞全球供應鏈，不僅導致製造成本攀升，也使通膨與景氣衰退同時發生。而身處供應鏈核心的台灣，勢必受到波及。

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與此同時，沃爾瑪近期財報表現低於市場預期，並罕見自5月起進行大幅漲價，連帶促使全美零售業跟進調漲，通膨壓力急遽升高，令市場對美股5月底再創高點的期待轉趨保守。
蔡明彰指出，關稅上升雖旨在保護國內產業，實則讓美國進口成本節節攀升，企業獲利遭壓縮，並導致全球需求放緩；另一方面，消費端也因物價上揚而承壓，導致「進出口雙殺」的通膨風暴再起。

回到台灣，雖然今年第一季GDP成長高達5.37%，但主計總處坦言全年要守住3%並不樂觀，顯示下半年恐怕風雲變色。蔡預估，第2季GDP將滑落至3%左右，而第3、4季恐進一步探低至僅剩1%多，經濟基本面快速惡化，勢必反映在股市表現上。

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在此背景下，貨櫃航運反而意外成為亮點。蔡明彰指出，當年疫情期間供應鏈中斷造成海運運力短缺，如今雖非疫情干擾，卻因報復性搶運與關稅激化，再次掀起缺櫃危機。以全球第六大航商長榮為例，其股價與美國消費者物價指數（CPI）關聯密切，2021年美國通膨飆升時，長榮股價勁揚250%；然而2023年通膨退燒後，股價隨即回跌12%。

目前美國CPI再度轉強，引發市場對通膨新一波上行的警覺，貨櫃三雄（長榮、陽明、萬海）股價強勢回溫，帶動航運股成交比重飆升至台股兩成以上，成為市場資金最青睞的族群。然而，蔡也警告，資金大幅轉向將壓縮電子股的表現空間，包括AI話題火熱的黃仁勳概念股，以及即將迎來COMPUTEX題材的相關類股，短線內恐面臨明顯排擠效應，值得投資人密切關注。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。