台積電等6檔喊「買進」！半導體首推先進製程、邊緣AI　投顧目標價一次看

記者薛明峻／台北報導

隨著2025年第一季財報出爐，本土投顧日前針對半導體產業出具報告，點名AI相關族群及IC設計受惠於先進製程、高頻寬記憶體（HBM）需求強勁，及終端客戶擔憂美國關稅影響提前備貨，第一季表現優於預期。本土投顧看好台積電先進製程領導地位及擴大美國投資將有利掌握更多雲端、邊緣AI商機，對台積電及子產業共6檔個股喊「買進」，其中台積電目標價上看1500元。

本土投顧於上周出具報告，檢視半導體產業第一季財報指出，先進製程因AI相關需求維持強勁，營業利益優於預期；成熟製程則因消費性產品受惠關稅備貨及中國補貼政策，獲利符合預期；IC設計也普遍優於預期，其中伺服器IC業者成長最為強勁，面板驅動IC業者也因提前備獲而優於預期；設備族群則受惠於先進製程及HBM需求強勁，獲利優於預期。

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報告中指出，今年下半年消費性需求能見度逐漸下降，且車用及工業應用仍待客戶庫存調整，目前僅高效能運算（HPC）與伺服器需求較為強勁。在短期雲端AI晶片下修雜音下，使AI族群評價顯著下降，不過仍看好台積電（2330）藉由其先進製程領導地位掌握雲端與邊緣AI商機，且期美國廠有利掌握更多訂單，評等「買進」，目標價1500元。

子產業則受惠於台積電加大美國投資與模型訓練成本下降趨勢，點名廠務工程與耗材的帆宣（6196）、崇越（5434），及邊緣AI的聯發科（2454）、群聯（8299）、祥碩（5269）。報告也針對聯發科、祥碩、群聯、帆宣及瑞昱（2379）等5檔評等「買進」，聯發科目標價1740元、瑞昱630元、祥碩2780元、群聯540元、帆宣200元。

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報告中表示，瑞昱因客戶庫存回補、中國政策補貼、因應關稅提前備貨等因素，第一季營收優於先前預期，展望第二季受到關稅調整的不確定性，客戶增加防禦性備貨持續，預期營運維持高檔。聯發科則因預期手機拉貨回復正常，第二季營收將季持平，不過隨著推論模型帶動ASIC（特定應用積體電路）、邊緣AI需求成長，聯發科為此趨勢下的主要受惠者之一，正向看待營運發展。

記憶體族群中，NAND模組廠群聯第一季財報符合預期，展望其後市，儘管DRAM持續面臨中國記憶體大廠長鑫存儲擴廠，及三星最先進高頻寬記憶體「HBM3E」驗證是否通過的不確定性，不過NAND因原廠供給限縮相對有紀律，預期從今年第二季開始，晶片與模組合約價將轉漲並延續至今年第四季，因此首推群聯。

而帆宣目前在手訂單超過600億元，支撐今年營收續創新高，隨著美國政策持續推動美國製造及主力客戶擴大海外廠資本支出等動作，供應鏈能見度大為提升，中長期展望正向。
 

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