金控戰國時代2／盤點2大金融併購案雙雙卡關　國內金融合併進入深水區

圖文／鏡週刊

國內金控開啟戰國時代。今年來，國內金控動作頻頻，玉山金三月才出手買下保德信投信，五月底，永豐金又出手買下匯立證券，玉山金董座黃男州就曾說，金控進入2.0、金金併時代，版圖、規模、獲利競爭更激烈。另名金控高層說：「國內金控已進入大者恆大時代，金融整併勢在必行，但已進入深水區。」

端午節前，永豐金繼買下南霸天京城銀後，又再出手砸下16.28億元，買下匯立證券，擴大證券版圖。今年還沒過完一半，上半年已經有兩樁併購案，先是玉山金併購保德信投，接著永豐金旗下證券併購匯立證，也讓金融市場相當熱鬧。

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今年4月，美國總統川普宣布對等關稅，重擊金融市場，讓全球金融市場相當不穩，也衝擊國內金融業獲利，攤開國內金融業前4月獲利，國內14家金控僅兆豐金、台新金4月獲利較3月成長，龍頭國泰金、富邦金月衰退幅度都超過6成。

不過，「這是最壞的時代，也是最好的時代」，一名金控高層引用狄更斯《雙城記》的內容，形容國內金融市場今年正式進入戰國時代，「為了避免落入後段班，各家金控都卯足全力擴張版圖。」

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本刊調查，目前在市場上還有凱基金併安泰銀、玉山金和南山人壽合併案、三商美邦人壽售股等金融併購案，凱基金合併安泰銀案又觸礁，胎死腹中，玉山金和南山人壽合併案也卡關，「近期要有大型合併案恐怕沒這麼快。」一名銀行高層分析。

今年7月24日，台新金正式合併新光金，將成為國內第4大金控台新新光金，緊追在國泰金、富邦金、中信金之後，讓國內金融市場大洗牌，也讓國內金融業吹起整併風。

原先，進入最後階段的凱基金併安泰銀案，「雖然大股東隆力集團急於出場，但礙於另一大股東宏泰林鴻南對特別股收購價不滿，最終仍是破局。」知情人士表示。隆力是安泰銀最大股東持股近6成，宏泰集團持股約近2成。

另一樁玉山金、南山人壽合併案也卡關，「南山人壽大股東、潤泰集團總裁尹衍樑年初曾和玉山金董座黃男州碰面商談合併一事，最後卡在玉山金並無最大股東，一旦合併後，尹衍樑恐成最大股東，有違當初玉山金成立訴求，使得合作迄今仍無下文。」知情人士指出。

一名金融圈高層表示，「現在國內金融整併已經進入深水區，要再有大型併購案相對困難，尤其金金併更是困難，先前市場更曾傳出，公股金控如兆豐金合併國票金，解決國票金多年經營權之爭問題，但這只是市場一廂情願，根本不可能，公公併都面臨難題，更何況是兆豐金合併國票金。」

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