目標價喊上390元！EPS狂超21元　外資喊買這「伺服器大廠」：股價爆發力翻四成在望

記者莊蕙如／綜合報導

在AI風潮持續引爆科技股熱潮之際，花旗環球證券首次將技嘉（2376）納入研究範圍，重磅看好其伺服器事業成長潛力，直接給出「買進」評等，並喊出未來12個月合理股價可達390元，較現價潛藏約40%的漲幅空間。這一判斷同時在外資圈獨樹一幟，極具市場指標意義。

技嘉近年來成功從傳統電腦零組件供應商，轉型成為伺服器及AI伺服器硬體解決方案的重要角色。花旗環球指出，技嘉旗下伺服器業務占營收比重持續攀升，今年已達66%，明年更將逼近七成以上，尤其AI伺服器在其中占比高達84%，展現強勁動能。憑藉早期與GPU大廠合作優勢，技嘉搶下二線及新興雲端服務供應商(CSP)、企業客戶的青睞，市場認為成長可望持續推進。

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從財務表現來看，外資預測技嘉今年每股稅後純益(EPS)將大幅增長約四成，達到21.18元，2026年和2027年更可望分別攀升至26.58元與31.24元，屆時獲利將是今年的1.5倍以上，意味著未來兩年利潤成長動能強勁。

有別於鎖定一線超大客戶的ODM廠，技嘉策略性聚焦於二、三線雲端業者與中小企業市場，儘管出貨量較少，但定價能力較佳，提升獲利空間。伺服器事業自2023年起呈現快速成長態勢，已穩坐營收主力地位。

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此外，知名外資高盛證券也對技嘉第三季營運保持樂觀態度，預期在AI基板需求大增、新產品推陳出新，加上主機板與顯卡(VGA)表現有望突破季節性限制，技嘉單季營收年增率可達22%。高盛隨後將技嘉合理股價調升至390元，與花旗看法不謀而合。

值得一提的是，電競市場持續火熱，線上遊戲與遊戲串流熱度居高不下，推升電競PC、主機板、顯卡及相關配件需求旺盛。隨著NVIDIA RTX 50系列GPU登場，以及多款重量級3A遊戲大作陸續上市，今年技嘉整體營收有望大幅成長35%。

整體來看，技嘉在AI伺服器市場崛起，以及電競硬體持續熱銷的雙引擎帶動下，外資圈紛紛看好其後市表現，有望掀起一波補漲行情。

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