月月收息1／川普間接救債市　專家直言：呆呆抱債準備收割

發布時間：2025/10/9 06:50

美國聯準會啟動降息循環，債市價差浮現，專家認為現在抱債正是時候。（圖為聯準會鮑威爾，聯準會提供）

圖文／鏡週刊

美國重啟降息循環，投資人期待的債市「春燕」可望到來！經歷聯準會（Fed）史上最快的升息循環，全球債券市場將迎來關鍵轉折點，隨著通膨數據逐步降溫，市場對於Fed啟動降息的預期不斷攀升，為沉寂已久的債市注入強心針，「降息甜蜜點」即將來臨，專家建議，抱債正是時候。

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「11月、12月降息共2碼機率超過9成，手上持債的人，呆呆的抱著就好了。」億元教授鄭廳宜分析，美國聯邦基金利率來到4.25％～4.5％，目前美國2年期公債殖利率落在3.58％（10/5數據），由於2年期公債殖利率一向與聯準會利率高度連動，當它低於政策利率，就代表市場提前押注未來會降息，「而且明年將是川普的人當Fed主席，利率政策更傾向寬鬆，降息是大勢所趨。」他說。

此外，美國大而美法案通過，將使聯邦赤字增加3.4兆美元，川普要用發行2年期公債來解決，發行附擔保的穩定幣，「川普用短期美債做擔保，創造了新的購債需求，美國不只是搶占數位金融主導權，更是要用穩定幣強化對美債的需求。」鄭廳宜認為，川普間接協助美債價格穩定，解決長期以來的債務疑慮。

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最新的經濟數據顯示，美國核心PCE物價年增率已從高點回落，克里夫蘭聯邦準備銀行預估今年第3季通膨將進一步降溫至2.6％左右，關稅對物價的衝擊相對緩和，聯準會重回降息軌道幾乎是定局。

精算達人怪老子也指出，抱債沒問題，因為可知降息是確定的，明確的價差也會浮現。「不管是買股票或買債券，標的要有源源不斷的現金流，就能保證賺錢。而不同於高股息ETF，公司有賺錢才配發得出股息，但債券ETF是付債息，不管公司賺不賺錢、國家財政如何，約定好的利息就是要配出來。」

怪老子認為，目前公債或投資等級公司債的到期殖利率，都處於近10年來的高位，許多優質債券年化配息率可達5％之高，意味投資人現在買債可鎖利，享受穩定的現金流。

專家建議，與其被動等待市場反應，不如主動出擊。主動式債券ETF具備擺脫指數束縛的優勢，透過團隊即時掌握市場脈動，精準挑選高票息、低違約風險的個別債券，提升收益表現；另外，主動選債策略不僅能因應利率與信用週期變化，更有助於捕捉波動市況中的超額報酬機會。

富邦投信固定收益部主管薛博升表示，過往被動債券型ETF基金經理人僅能貼近其追蹤指數進行持債配置，而主動債券型ETF基金經理人可透過專業判斷，在整體信評不變的狀態下，進行持債收益優化，有助創造更穩定的報酬。

以主動富邦動態入息（00982D）、主動富邦複合收益（00983D）為例，前者100％著重在投資等級公司債，能強化總報酬，適合長期持有者；後者以投等債為主、再搭配＜20％的非投等債，增加債息收入，適合聚焦現金流的投資人。

主動選債優化　幫收益加分