理財最前線／從美國優先到美國孤立　歐洲崛起成投資新熱區

圖文／鏡週刊

川普重返白宮，貿易與移民政策全面收緊，雖然美股屢創新高，但國際資金卻悄悄轉向。隨著歐洲央行維持寬鬆政策、德國擴大基建與財政支出，歐股在全球市場中脫穎而出，成為資金追逐的新焦點，也宣告國際投資版圖正迎來新一輪洗牌。專家建議，基於分散風險角度，應適時錢進歐洲市場，完善資產配置。

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4月關稅戰、10月美國政府關門…川普2.0讓市場充滿不安，不過，美股續創新高，看來許多投資人已漸「麻木」，錢進美股仍是首選；倒是過往以美股、台股作為核心配置的政大商學院副院長周冠男卻展開新布局，正積極提高台美以外市場的投資比重，而讓他開始將資產分散布局全世界的主要原因是，川普政府正大力推動緊縮移民政策，包括「愛國者行動2.0」、調高H-1B專業技術工作簽證收費等。

趨勢1　美國緊縮移民政策　歐洲承接外溢人才

「移民是美國生產力活水來源，川普政府把這些人拒於門外，對美國極為不利。」周冠男分析，美國自建國以來就是移民國家，大量移民提供高階技術和勞動力，如今過度打擊移民，只會削弱長期競爭力。「我現在分散配置就是在為我的投資買保險。」

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中山大學財管系兼任副教授瀨治里武（Seijiro Takeshita）也指出，美國仰賴全球頂尖人才維持創新優勢，如今這麼做是「最具破壞性的行動」，讓需要創新的產業首當其衝，「結局不是美國優先（America First），而是美國孤立（America Alone）。」他觀察，限制移民對美國帶來的負面效應深且廣，恐使更多企業不再以美國作為主要研發基地，人才與投資將流向其他市場。

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