川普突放行輝達H200輸中！中國恐陷「面子vs.依賴」兩難　市場緊盯：不一定會買單？

記者黃詩雯／綜合報導

美國總統川普8日宣布，在維持國家安全的前提下，將開放輝達（Nvidia）H200人工智慧晶片出口中國，但須繳交25％獲利給美國政府，且最新一代的Blackwell與Rubin晶片仍禁止外銷。川普表示，AMD、英特爾等美國廠商也會適用同一規則。消息曝光後，市場隨即把焦點轉向北京政府是否願意接受H200。

該政策尚未公布時就已引發討論，8日也推升輝達股價收漲1.73%，在川普透過「真實社群」（Truth Social）正式證實後，盤後再度走高。彭博先前曾透露，川普政府正研究放行H200的可能，而輝達執行長黃仁勳近期也親赴華府，說明支持出口管制立場，但也強調中國市場的重要性，呼籲美國應以統一標準領導全球AI發展。

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市場認為，接下來中國的反應成為最大變數。北京過去不僅拒用輝達依管制要求推出的降規版H20，還指控該晶片可能具有「後門」功能會回傳資料到美國，遭輝達嚴正駁斥。此外，中國官方持續推動「去美化」，鼓勵企業改採本土晶片以降低依賴，一旦重新接受H200，勢必牽動政策方向與政治面子，敏感度極高。

美國智庫「捍衛民主基金會」（FDD）研究員Craig Singleton分析，北京仍陷入兩難：一方面疑慮美國晶片的資安風險未解除，另一方面若再次大幅採購美國產品，將難以推進「國產替代」戰略，也不利官方宣傳，對內外形象都會造成壓力。

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不過，美國外交關係協會（CFR）產業專家Chris McGuire則認為，中國「高機率」會接受H200，因為效能差距實在過大。華為也坦言兩年內無法打造出能追上H200的晶片，技術落差清楚可見。外界多認為，美國讓H200出口、卻持續封鎖Blackwell與Rubin，是在國安與商業利益之間取得折衷；輝達也表示支持，認為在商務部審核下供貨，是對美國而言深思熟慮且有利的安排。