AI不是泡沫是加速器！大摩喊半導體熱潮延燒到2027年　一次翻牌「台12檔超猛股」、直指輝達被嚴重低估

記者莊蕙如／綜合報導

AI議題近期相當熱門，但關於該議題是否只是曇花一現，摩根士丹利證券給出的答案相當明確。大摩最新報告指出，市場雖反覆辯論AI長線價值，但至少到2026年為止，產業動能仍將強勁推進，且2027年的能見度同樣清晰。這波趨勢不只支撐AI半導體續熱，更將把多頭火力擴散到記憶體、晶圓代工與設備領域，帶動整體半導體供應鏈回溫，並一口氣點名看好美股8檔、台股12檔指標個股。

大摩分析，美股指數權重目前高度集中在處理器與AI相關族群，市場焦點已連續第三年圍繞在AI半導體身上，背後關鍵仍是對運算能力「近乎無上限」的需求。即便長期趨勢成立，產業發展過程中難免出現修正與消化，但並不影響整體結構向上。

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進一步觀察產業循環，大摩認為2026年景氣將相當亮眼，此波AI投資回溫，並非來自訓練端，而是複雜推論應用帶動token使用量快速放大。雖然推論商業化模式仍有變數，AI資本支出也高度仰賴資本市場支持，但隨多家大型模型開發商近期完成募資，資金動能已逐步到位。大摩看好，AI相關支出在2026年仍能維持高檔，且在實際數據優於預期的支撐下，良好能見度有機會一路延伸至2027年。

在投資標的上，大摩直言，AI半導體需求正把整個產業生態推向極限。美股方面，最看好的包括美光、輝達、Sandisk、博通、Astera Labs、安霸（Ambarella）、Analog Devices與恩智浦；台灣供應鏈則點名台積電、日月光投控、京元電、萬潤、上詮、聯發科、創意、世芯-KY、信驊、南亞科、群聯與華邦電，涵蓋晶圓代工、封測、ASIC與記憶體等關鍵環節。

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至於AI成長的下一棒動能，大摩認為，焦點將明顯轉向記憶體、晶圓代工與半導體設備。近期記憶體價格快速攀升，市場開始憂心AI瓶頸不再只是CoWoS與HBM，而是轉向晶圓產能與主流DDR5 DRAM供給受限。在此背景下，記憶體成為最直接的受惠者，美光被視為首選標的，台股中南亞科與華邦電同樣名列看好名單；晶圓代工則仍由台積電穩居核心地位。

對於市場近期熱議的ASIC題材，大摩坦言其成長動能確實不容小覷，但隨產業各環節瓶頸逐漸浮現，在雲端運算領域中，輝達仍是投資報酬率最具吸引力的選項。尤其Vera Rubin平台預計於2026年下半年放量，將進一步鞏固其競爭優勢。大摩直言，現階段市場仍低估輝達在AI生態系中的關鍵地位與長期影響力。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。