目標價上看1,400元！「這電源零組件大廠」全年營收暴增32% 「加上液冷雙引擎」獲外資齊聲喊買

記者莊蕙如／綜合報導

AI浪潮持續推進，電源與散熱關鍵供應商台達電（2308）再度成為外資焦點。隨著AI電源與液冷散熱解決方案出貨規模快速放大，台達電營運動能不僅在2025年底明顯加速，外資更一致認為成長趨勢將一路延續至2026年，多家機構同步調高評價區間，最高目標價直指1,400元，為股價打開新的想像空間。

從最新營收表現來看，台達電去年12月合併營收達537億元，月增6%、年增高達39%，表現明顯優於市場原先預期。摩根士丹利指出，單月亮眼成績主要來自基礎設施部門強勁回升，該部門12月營收月增19%，關鍵動能來自旁側式冷卻分配單元系統出貨放量，加上AI電源與散熱元件需求同步升溫，成功抵銷部分非AI業務的季節性放緩。

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將時間拉長至整季觀察，台達電2025年第四季營收達1,616億元，季增8%、年增42%，不僅遠優於過往季節性表現，也超出公司管理層先前給出的「持平至小幅成長」指引。大摩特別點名液冷散熱業務，第四季季增幅度超過20%，成為拉動整體營運的關鍵推手。

全年表現同樣亮眼。台達電2025年全年營收衝上5,548億元，年增32%，改寫歷史新高紀錄。外資分析，AI資料中心快速擴建，帶動高效率電源與新世代散熱需求，讓台達電在電源管理與液冷解決方案的長期布局開始進入收割期。其中，液冷相關營收貢獻約500億元，占總營收比重約9%，已躍升為全新的成長引擎。

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展望後市，摩根士丹利預期台達電2026年營運將維持逐季走升格局，第一季營收可望出現優於傳統淡季的季增表現，年增率估計約35%，顯示AI相關訂單動能仍在加速。基於此，大摩維持「優於大盤」評等，並給予1,288元目標價。除大摩外，大和資本看好台達電長線競爭力，給出「買進」評等，目標價上調至1,400元；里昂證券亦重申「優於大盤」，目標價1,300元，外資多頭共識逐步成形。

在AI電源與液冷散熱雙引擎驅動下，台達電不再只是穩健型電子權值股，而是正式躍升為AI基礎建設成長股代表，外資圈普遍認為，只要AI投資循環未歇，台達電的成長曲線仍有向上延伸的空間。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。