目標價上看925元！「這PCB大廠」EPS預估衝至17.8元　法人狂喊「這兩檔」是下一波主角

記者莊蕙如／綜合報導

AI題材熱度不減，但股價節奏轉為高檔整理，反而讓內外資看見重新布局的窗口。AI PCB指標股金像電與定穎投控近期自歷史高點附近拉回，修正幅度約一成左右，市場資金並未退場，反倒吸引法人趁勢進駐，一致將回檔視為中長線加碼良機。在外資圈率先點火的是金像電（2368），近期接連獲多家國際券商上修目標價，評價帶一路往上推進，8字頭已成共識，甚至開始出現9字頭的預期空間。繼高盛將推測合理股價一口氣拉高至925元後，花旗環球與摩根士丹利也相繼跟進，分別調升至820元與800元，顯示外資對金像電在AI高階PCB供應鏈中的地位高度肯定。

相較之下，定穎投控則成為本土投顧圈最新聚焦的黑馬。統一投顧正式啟動基本面研究並給予「買進」評等，推估合理股價上看177元，核心理由在於定穎投控已完成切入AI高階PCB所需的關鍵拼圖。公司提前布局泰國高階產能，在非中國供應鏈中建立先行者優勢，同時引進高階技術人才，加速良率提升與量產進程，為後續放量奠定基礎。

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法人指出，隨GPU、ASIC與高速交換器等AI應用自2026年起陸續進入放量階段，定穎投控的產品結構將出現質變，營收重心將由成熟型應用，全面轉向高附加價值的AI相關產品，成長曲線因此明顯拉升。

從財務預估來看，定穎投控的獲利爆發力更是市場矚目。法人模型顯示，2025年每股稅後純益為3.24元，2026年將跳升至7.7元，到了2027年更有機會攀升至17.8元，意味著未來連續兩年獲利皆呈倍數成長，這樣的成長速度在PCB族群中相當罕見。

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支撐這波成長動能的關鍵，在於泰國廠的擴產效益。該廠已成為定穎投控高階PCB的主要生產基地，涵蓋高階車用板、伺服器板與高速交換器板，一期產能全數開出後，年產值約60億元；公司已於2025年11月啟動第二期擴建，預計第三季起陸續投產，帶動產能在2027年初全面釋放，屆時年產值可望大幅躍升至約310億元。

法人普遍認為，在資金輪動加速、題材股高檔震盪的環境下，具備明確AI成長路徑與產能能見度的PCB雙強，正處於「休息完再起跑」的關鍵時點，後續表現依然值得緊盯。

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