目標價飆上465元！這「ABF載板大廠」全年獲利看增逾2倍　有望賺進1股本

記者周雅琦／綜合報導

美系外資最新出具ABF載板產業報告指出，受AI伺服器需求快速擴張影響，ABF載板供需吃緊情況將逐月惡化，預估今年下半年供需缺口將達10%，並於2027、2028年擴大至21%、42%，缺貨週期甚至比記憶體更久。外資同步上調台廠載板三雄南電（8046）、景碩（3189）與欣興（3037）目標價，其中欣興雖受限長約與擴產速度，評等維持「中立」，但目標價仍由170元大幅上修至370元，調幅近1.18倍。

本土法人也指出，載板產業景氣回溫訊號明確，加上AI伺服器訂單持續放量，欣興不僅受惠產業中高階產能轉趨吃緊，更在GPU與ASIC伺服器載板市占居於關鍵地位，為台灣載板廠中掌握多數GPU sever、ASIC sever 訂單的公司。法人看好欣興2026、2027年財務表現續具想像空間，將目標價上調至465元，維持「買進」評等。

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欣興2025年12月自結數優於預期，稅前淨利達10.49億元、稅前淨利率8.87%，顯示載板稼動率明顯回升，產業谷底復甦趨勢確立。2025全年營收估達1312.41億元、年增13.75%；毛利率約13.87%；稅後純益51.19億元、年增0.72%，每股盈餘（EPS）3.25元。

展望2026年首季，法人維持營收季增看法，認為即便農曆年影響工作天數，但AI相關訂單不受淡旺季影響，ABF載板需求仍具支撐。預估2026年首季營收352.21億元，季增1.53%、年增17.05%，毛利率可提升至16.5%，稅後純益23.23億元，EPS1.47元。

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展望2026年至2027年，欣興掌握多家GPU伺服器大客戶CPU、GPU載板訂單，同時也是多家CSP ASIC伺服器主要供應商，營收將隨AIsever出貨量放大而成長。法人預估，在稼動率提升與成本轉嫁能力支撐下，2026、2027年營收分別達1687.42億元、2041.78億元，年增28.57%、21%；稅後純益分別為156.08億元、280.97億元，年增2.04倍、80.01%；EPS上看9.91元與17.83元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。