350元目標價穩了？「半導體封測龍頭」營運爆發...獲內外資法人齊按讚　2027拚賺2股本

記者周雅琦／綜合報導

半導體封測龍頭日月光投控（3711）5日公布2025年第4季財報，單季歸屬母公司業主獲利達147.13億元，創下近12季新高，全年獲利406.58億元，EPS達9.37元，創近3年高點。公司今年AI相關營收可望翻倍成長，內外資法人看好其後市動能，齊步調升目標價，歐、美系2外資、以及本土金控旗下投顧最高喊到400元，但多數仍在350元附近。

日月光2025年第4季歸屬母公司業主獲利達147.13億元，創下近12季新高，季增35%，年增58%；單季毛利率提升至19.5%，季增2.4個百分點、年增3.1個百分點，創13季新高；單季每股盈餘（EPS）達3.37元。累計全年獲利達406.58億元，年增25%，創近3年高點；EPS達9.37元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

金控旗下投顧指出，市場明顯低估日月光自研CoWoS業務的成長潛力。該投顧認為，日月光近年在ASIC客戶拓展上已取得顯著進展，隨先進封裝正式進入上升周期，LEAP營收占比今年可望提升至17%，成為推動營收與獲利成長的關鍵引擎。基於中長期動能轉強，法人同步上修獲利預估，將日月光2026年EPS由原先的14.1元上調逾兩成至16.95元，預期第一季EPS可呈現雙位數成長，2027年更有機會挑戰「兩個股本」水準，重申「買進」評等，目標價由260元大幅調升至400元。

另一家本土法人則表示，日月光2025年第4季營收1,779億元，季增6%、年增10%，優於公司指引與市場預期約3%，主要受惠AI／HPC需求強勁與有利匯率，帶動ATM稼動率提升及產品組合優化，毛利率與營益率分別高於市場共識1.5～2個百分點，單季EPS較市場與原先預估高出約20%～30%。展望2026年，該法人將LEAP營收指引上修至32億美元、年增100%，並預期CoWoS full process營收成長三倍，占LEAP比重達10%，同時在規模擴大與價格環境有利下，ATM結構性毛利率有望回升至24%～30%，據此上修2026、2027年獲利預估，並調升目標價至345元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

第三家本土法人認為，日月光2026年第一季表現將優於傳統淡季，受惠封測報價環境改善、主流封測需求回溫，以及EMS客戶拉貨動能延續，使營收僅小幅季減，仍維持雙位數年增。儘管短期毛利率可能受到勞動成本與工作天數影響，但獲利年增趨勢明確。展望全年，該法人看好LEAP業務快速放量、AICPU與ASIC帶動Full Process封裝需求成長，加上AI資料中心外溢效應，將推動封測獲利結構上修，預估2026年營收7,847億元、年增21.6%，稅後淨利694億元、年增70.9%，EPS上修至15.7元，目標價調升至346元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。