在手訂單已至2027年！「生技醫療大廠」目標價喊260元　需求強勁EPS上看18.55元

記者薛明峻／台北報導

受惠於產能擴充效益，及矽水膠彩片銷售強勁，隱形眼鏡代工龍頭視陽（6782）今年第1季營收12.29億元，季增15.1%、年增29.7%，優於市場預期，本土法人指出，受惠中、日、美需求強勁，加上公司積極擴產，整體營運持續升溫，長線看好視陽在矽水膠彩片及功能型鏡片代工龍頭地位，預估今年每股盈餘（EPS）上看18.55元，調升目標價至260元並維持買進評等。

本土投顧日前出具報告指出，視陽今年2026年第1季營收達12.29億元，季增15.1%、年增29.7%，優於市場預期，主要來自擴產效益開始發酵，加上中、日市場矽水膠彩片需求強勁，營收年增都超過3成。毛利率方面，儘管馬幣升值約7%帶來壓力，但整體稼動率維持95%以上，彩片更是滿載，加上產品組合轉佳，成功抵銷不利因素。

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本土投顧預估，視陽第1季毛利率有望上修至46.6%，在獲利表現上，第1季EPS上看4.43元，季增11.2%、年增43.9%；第2季營收預估達12.7億元，年增18%，EPS上看4.66元，年增達57%，顯示需求動能仍在延續。

報告指出，視陽目前在手訂單已經延伸至今年下半年，甚至到2027年，顯示需求非常強勁，為因應需求，視陽在今年第3季將再擴產600萬片，到了2027年第1季再擴產800萬片，總月產能將從目前4900萬片提升到5500萬片，再到6300萬片。此外，矽水膠彩片營收占比也將從2025年底約30%，提升到2026年底約40%，產品結構持續優化。公司今年資本支出預估16億元至19億元，包括馬來西亞無塵室建置，及中壢土地購置，積極擴張布局。

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從產業面來看，全球隱形眼鏡市場2024年規模約112億美元，年增7.2%，預估到2035年將成長到189億美元，年複合成長率約5.4%，其中最大成長動能來自亞洲，主要因為近視人口快速增加，全球近視人口將從2020年的26億人，提升到2050年的47億人，占比達50%，美歐近視率為30%至40%，亞洲高達70%至90%。

報告中指出，視陽的矽水膠隱形眼鏡因透氧度高、舒適度佳，已成為未來主流，特別是在日本等高滲透市場，滲透率持續提升，同時，日本市場客戶忠誠度高，價格接受度佳，也成為台廠布局重心，取代過去中國市場的價格競爭壓力。

本土投顧長線看好視陽在矽水膠彩片及功能型鏡片代工龍頭地位，2026年營收預估達50.6億元，年增約20%，EPS達18.55元，年增達32%；2027年EPS更有望進一步提升至20.41元。因此以今年EPS達18.55元，搭配14倍本益比，推算目標價為260元，維持買進評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。