卡位除息行情3／搶賺除息行情先看3條件　別領股息卻賠價差

發布時間：2026/5/4 09:01

圖文／鏡週刊

台股在AI浪潮推升下持續創高，市場氛圍卻從樂觀逐漸轉為謹慎；進入第2季除權息旺季，資金提前布局有殖利率保護的標的。但要注意，隨著市場波動加劇，投資人更應回歸基本面，檢視個股成長性與產業趨勢，才能在領息同時維持整體報酬表現。

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想要參與除息行情，需檢視3大條件；首先是營收與獲利成長性，企業是否具備持續創造現金流的能力，是支撐配息的根本。其次是產業趨勢，若產業處於成長階段，企業未來獲利具備擴張空間，填息機率自然較高。最後則是股價位置，若股價已處於高檔，殖利率再高也可能隱含回檔風險。

像輪胎大廠正新，就是典型傳產高息股代表，今年配息1.8元，以4月30日股價31.2元計算，目前殖利率約5.77%，雖不是最凸出，但穩定性高，同時也是0056（元大高股息）成分股，對無法承受科技股上沖下洗的穩健型投資人來說，是可考慮的標的。

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但因受到美伊戰事衝擊，近期原物料價格波動劇烈，尤其油價上漲，直接推高合成橡膠生產成本，同時增加天然橡膠的運輸及採集成本；荷姆茲海峽通行變數，已逐步影響上游原物料供給，為公司下半年營運前景帶來一定考驗。

正新發言人、財務部副總經理羅永勵表示，橡膠屬成熟產業，市場相對飽和，未來營收獲利不至於大起大落；儘管過去幾年，在中國大陸持續擴產下，轎車輪胎部分競爭激烈，但公司穩步扎根策略，使營收仍能維持成長。

羅永勵指出，接下來較大挑戰，仍在美伊談判進展；若往好的方向發展，正常情況下，正新在新興市場深耕部分，像是印尼、印度布局都可看到營收進一步成長。但若談判過程不順利，上游原物料出現供給短缺，公司憑藉著在產業的扎根韌性及全球布局優勢，也有信心可尋求替代方案，有效掌握其他貨源。

同樣是老牌傳產高息股代表，食品股大成、卜蜂表現也值得關注；其中，大成配發現金股利3元，配息水準創歷史新高，以4月30日股價53.4元計算，殖利率約5.62%；卜蜂現金股利同樣創歷史新高，每股配發7元，以股價138.5元計算，殖利率5.05%，且是00919（群益台灣精選高息）成分股，籌碼面獲長線資金加持。

另外，受惠台股成交量放大，市場交投熱絡，券商獲利明顯回升，統一證前3月累計營收成長逾217%，公司自結第1季合併獲利達22.91億元，每股純益1.43元，本益比還不到10倍。今年配發現金股利2.11元亦創歷年新高，以股價35.6元計算，殖利率接近6%。

這8檔高殖利率股，橫跨科技、傳產內需及金融，對擔心AI半導體標的太過集中、且漲幅已大的投資人來說，可當作平衡投資配置的參考。尤其，參與除息行情關鍵，在避免賺到股息、賠掉價差；若個股基本面不足，股價在除息後持續下跌，即使領到股利，整體報酬仍可能為負。

因此，想要參與除息行情，不應只看現金殖利率，只有同時具備營收成長潛力與配息能力，才能避開填息失敗風險，達到真正降低投資組合波動，且穩定現金流的目的。