台泥80／台泥啟動歐洲資本市場上市評估　三大國際投行動起來

圖文／鏡週刊

今年80歲的台灣水泥，打算在歐洲資本市場上市！目前以倫敦、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹四大歐洲金融重鎮為主要評估地點，董事長張安平今（4）日表示，「這不只是為了資金，而是為了時間。」

台泥週末在台北華山文化創意產業園區舉辦80週年慶典，週一下午則宣布這項重磅消息，不過在宣布前的股價則相對弱勢，小跌0.2％、收在24.45元。

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這是台灣上市公司罕見地嘗試要在歐洲IPO，台泥總經理程耀輝表示，因為台泥目前營收結構，台灣占36％、亞洲其他地區占20％，歐洲則是占44％，其中歐洲營收19億歐元，為集團最大單一區域市場。

程耀輝表示，台泥有穩定的資本基礎，而歐洲市場有四項結構性驅動力，第一是低碳建材需求，歐洲整體GDP年成長約1.5％，但建築與低碳水泥需求接近 4％，未來三年建築產值預期維持3至5％的成長，英國與法國還有超過1兆歐元等值的建設及老房翻新投資。

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第二是碳價機制成熟，程耀輝表示，目前每噸75歐元，市場預期2030年將上看每噸142 歐元；其三就是電動化轉型缺口龐大，歐洲設定2030年達3,000 萬輛電動車與300萬的充電點；其四是電力市場交易自由化，2025年總交易量約為10,247 太瓦時（TWh），約占全球年度發電量的三分之一，若以平均電價觀察，單日電價差可達約180歐元，整體交易規模已超過9,000億歐元。

程耀輝表示，台泥在土耳其水泥產能2400萬噸，市占率16％，產能利用率80％，有能力協助鄰近中亞及東歐國家未來重建的需求，在葡萄牙，水泥產能1120萬噸，市佔率52％，產能利用率50％，對未來法國和英國的低碳水泥需求，更有成長的機會。

針對歐洲上市規劃，台泥已委請BNP Paribas、Morgan Stanley、Goldman Sachs三家國際投行共同推進相關評估。

據了解，早在2024年9月，張安平和程耀輝到歐洲，為發行歐元綠色債券試水溫，就發現不少投資機構願意為此出價，因為歐洲資本市場重視高碳產業如何轉型，也更容易看懂基礎建設、減碳與能源轉型資產。

張安平提到，氣候、能源、轉型都是長期問題，很多人都在關注短期的回報，「我們的答案是：短期可能有成本，但長期一定是價值」，因為世界正在改變，AI 與電氣化加速，基礎設施需求只會增加，未來的分水嶺是能力，要看能不能在滿足需求的同時，不增加地球的負擔。

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