一路夯至2028年！法人點名「矽晶圓大廠」雙強股價蓄勢衝刺　預估6％年增迎復甦轉折

 記者莊蕙如／綜合報導

在半導體景氣歷經庫存修正與成熟製程需求遲滯後，矽晶圓產業正悄然迎來翻身契機。隨人工智慧與高效能運算需求全面爆發，市場資金與法人目光再度聚焦上游材料端，預期這波復甦不僅延續時間長，成長動能更具結構性，環球晶（6488）、中美晶（5483）被視為最具代表性的受惠標的。

觀察產業循環，矽晶圓景氣通常落後半導體約兩至三季，去年受客戶去化庫存與成熟製程復甦緩慢影響，需求一度承壓。然而隨AI伺服器與高頻寬記憶體需求快速崛起，帶動先進製程產能緊俏，全球矽晶圓出貨量仍逆勢成長約5.8％，並被預期將一路延續成長動能至2028年。

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法人分析指出，若排除庫存因素干擾，2025年矽晶圓整體需求年增幅可達8％，其中伺服器應用最為亮眼，成長幅度上看三成；而進入2026年後，整體需求仍可維持約6％年增，伺服器相關需求則持續扮演主力，年成長率高達26％，遠優於PC與智慧型手機等傳統應用。

結構變化也同步推升產業價值，12吋晶圓因具備生產效率與成本優勢，且為先進製程主流規格，占整體出貨比重持續攀升，成為長期成長關鍵。法人普遍認為，在AI與HPC帶動下，高階產品需求提升，有助於支撐單位售價，進一步改善整體獲利結構。

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外資觀點亦轉趨積極，摩根士丹利認為，隨急單湧現與市場回補庫存，矽晶圓價格將逐步回升，並給予環球晶正面評價。市場也觀察到，近期客戶拉貨力道回溫，產能利用率提升，毛利率呈現回升趨勢，顯示產業已逐步脫離谷底。

另一方面，中美晶因轉投資布局廣泛，涵蓋半導體、再生能源與車用功率元件等領域，被法人視為具備「母以子貴」潛力的代表企業。以市值對比其子公司整體價值仍具落差，在產業回升循環中具備評價修復空間。

隨半導體市場需求回暖、AI應用持續擴散，加上新興技術如矽光與高階運算導入，矽晶圓產業已從低谷逐步轉向復甦軌道。法人普遍認為，這波不僅是短期補庫存行情，更可能是新一輪長期成長周期的起點。

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