目標價升至1600元！「高階CCL大廠」EPS上看60元　ASIC需求爆發訂單能見度達Q4

記者薛明峻／台北報導

受惠於AI伺服器、高速交換器及ASIC（特殊應用積體電路）需求同步爆發，高階CCL（銅箔基板）大廠台燿（6274）獲利明顯跳升，本土法人指出，CCL需求能見度已達今年第4季，並開始洽談明年產能，隨著台燿泰國新產能有望在今年第3季進一步釋放，整體營運展望樂觀，估台燿今年每股盈餘（EPS）達34.66元，明年EPS上看60.81元，大幅上調目標價至1600元，維持買進評等。

台燿（6274）今年第1季營收100.54億元，季增10.2%，年增57.8%，毛利率來到25.1%，季增3.1個百分點，本土法人日前出具報告指出，最大關鍵就是高階CCL需求持續提升、低階產品比重明顯下降，加上800V電源架構帶動厚銅材料需求上升。

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隨著新產能陸續投產後轉認列成本項，公司費用率下降至7%，帶動營業利益衝上18.28億元，季增41.7%、年增95.4%；稅後獲利達12.6億元，季增16.4%、年增87.5%，每股盈餘（EPS）則來到4.36元，優於市場預期。

台燿4月營收46.1億元，月增21.91%、年增97.97%，報告指出，營收顯著跳升主因就是ASIC專案開始加入，再加上高階CCL拉貨明顯增溫。法人表示，目前高階CCL訂單能見度已經看到2026年第4季，甚至開始洽談2027年產能，尤其台燿位於泰國的二期廠，預計將在今年第3季開出30萬張新產能，帶動台燿2026年底產能達260萬張，增加13%，明年產能更有望再增加至380萬張。

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報告中指出，泰國周圍PCB廠商有金像電（2368）、定穎投控（3715），具地利之便；更重要的是，目前全球能大量供應無鹵M8等級CCL，且在泰國設廠的廠商僅有台燿；隨著AI伺服器從PCIe 5.0升級到PCIe 6.0，高階材料也從M6升級到M7、M8，未來產品單價與毛利率都有機會再往上提升。

而除了輝達（NVIDIA）GB300外，根據供應鏈調查，Google TPU、亞馬遜雲端運算服務（AWS）Trainium、臉書母公司Meta等自研AI晶片也開始快速崛起，尤其Google TPU預估2026年出貨輛將達430萬顆，成為ASIC市場主導力量，

報告指出，在AI高速傳輸需求下，PCB層數持續增加，例如Google未來甚至會走向44層板設計，帶動高階銅箔、玻纖布與CCL規格全面升級。法人因此上修台燿2026年營收預估至569.8億元，年增87.8%；2027年營收估913.4億元，年增60.3%，EPS分別上修至34.66元與60.81元。

法人指出，台燿正同步受惠AI伺服器、高速交換器、ASIC與高階CCL升級趨勢，加上泰國新產能陸續開出，中長期營運動能明確，以2027年EPS達60.81元，搭配26倍本益比，目標價從先前的1030元大幅上修至1600元，維持買進評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。