目標價1900元！「銅箔基板廠」EPS直衝近8股本　低階CCL續漲＋伺服器、1.6T交換器帶動升規趨勢

記者王凱暄／綜合報導

銅箔基板廠二哥台燿（6274）27日盤中慘崩跌停，一度成市場焦點，隨後在昨（28）日和今（29）日連續收紅，累漲8.59%，此外，台燿也於昨日公布Q3財報，其中，單季EPS達12.88元創高，本土投顧今日出具報告指出，展望台燿Q4及2027年Q1營運，低階及高階CCL有望持續受惠於漲價效益，另外，台燿也受惠於AI伺服器、高速交換器等材料升規，並握有低軌衛星這項成長動能，整體後續營運樂觀，投顧此次不僅維持台燿「買進」投資評等，也將其目標價由1600元上調至1900元。

投顧指出，台燿公布Q3財報，其中Q3營收達179.5億元，季增25.5%、年增122.6%，毛利率36.9%，季增7.2個百分點、年增13.2個百分點，優於投顧前次預估之31.2%，優於預期主要來自於漲價效應顯現，其中又以低階漲價貢獻最為明顯，產品組合方面，ELL（極低損耗）&SLL（超低損耗）占38%、VLL&LL（非常低、低損耗）占28%、HDI&N-LL（高密度互連、一般/次低損耗）占19%、其他則占15%，Q3營業利益55.7億元，季增65.8%、年增340%，優於投顧及市場預期，EPS 12.88元。

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展望Q4及2027年Q1，玻纖布及銅箔價格將持續調漲，低階CCL也將持續反映價價格，同時在高階CCL方面，相關同業也預估會進一步反應原料報價，Q4整體報價對於CCL廠商有利，而台燿方面預計泰國廠再增加約10萬張產能，因此投顧上調其Q4及2027年Q1營收預估至212.6億元、219.6億元，毛利率 37.4%、37.7%，營業利益67.1億元、69.3億元，稅後獲利47.1億元、48.6億元，EPS 15.71元、16.22元。

放眼2026、2027年，投顧分析，台燿目前低階CCL漲價效應延續，不過後續對於M7以上的應用拓展也持續提升，如AI伺服器往M8以上升規；1.6T交換器升級週期無論市場規模或導入速度，均有望超越過去兩年的800G升級週期，並進一步推動規格升級。另外，低軌衛星也為台燿另一成長動能，儘管目前台燿以地面版為主，不過天上版也送認證，預期2027年上半有望貢獻，又天上版規格為M7以上，也有利於產品組合。

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評價方面，投顧上修台燿2026、2027年營收預估至635.7億元、1056.9億元，並分別上調EPS預估至41.07、79.98元，以2027年預估EPS，維持本益比24倍，推得目標價1900元，維持台燿「買進」投資評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。