目標價狂飆至1.2萬元！「這IC測試大廠」AI+CPO商機全面炸裂　貿聯被法人喊買

 記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器、高速傳輸與共同封裝光學（CPO）需求持續升溫，帶動連接線與半導體測試設備供應鏈成為市場焦點。雖然貿聯-KY因首季毛利率下滑，股價連續兩天重挫跌停，但法人認為屬短期一次性衝擊，後續營運仍具爆發力；另一方面，鴻勁（7769）則持續獲外界看好，目標價更進一步被上修至1.2萬元，AI設備題材熱度持續狂燒。

貿聯-KY公布第一季財報後，因毛利率表現低於市場預期，引發市場失望性賣壓，股價直接跳空跌破月線，並連吞兩根跌停板。不過，法人圈普遍認為，本次毛利率下滑偏向短期因素，並不影響公司長線競爭力。

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本土投顧分析指出，隨第二季產品組合改善，貿聯-KY毛利率有望逐步回升，下半年營運動能更可望逐季放大，因此近期股價因財報震盪回檔，反而提供長線布局機會。

法人認為，貿聯-KY最大優勢，在於具備完整高速傳輸解決方案能力，涵蓋高速AEC、光通訊、800V HVDC高壓直流供電，以及機櫃層級的熱、電與機構整合設計，在AI資料中心供應鏈中具備高度不可取代性。

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尤其隨CPO技術加速發展，市場看好貿聯-KY未來在CPO Shuffle Box領域有望取得約17％全球市占率，加上在800V高壓供電方案擁有先發優勢，法人同步調升目標價至3380元。

另一邊，AI測試設備股鴻勁則持續成為市場最火熱焦點之一。法人指出，鴻勁第一季營收與獲利皆優於市場預期，顯示AI測試設備需求正快速爆發。

市場分析認為，鴻勁目前已成為FT ATC Handler主要供應商之一，同時也提供CPO Insertion相關解決方案，在AI、高速光通訊與CPO趨勢帶動下，未來成長動能相當明確。

此外，鴻勁目前已正式量產ASIC+OE、ASIC以及OE等Insertion 4-e機型，本土法人預估，下半年至2027年間，公司將持續向以色列客戶出貨超過100台設備。

更重要的是，隨CPO應用逐漸放量，法人看好鴻勁2026至2027年CPO FT Handler機型出貨占比將提升至3％與5％至10％。由於該類高階設備單價較一般ATC Handler高出20％，未來產品組合升級也有望同步推升毛利率與獲利表現。

在AI伺服器、高速傳輸與光通訊需求持續升級下，市場普遍認為，不論是掌握高速連接與供電技術的貿聯-KY，或切入高階AI測試設備市場的鴻勁，都有望持續受惠AI基礎建設擴張浪潮，後續營運成長空間仍備受期待。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。