輝達Vera Rubin點火！這「散熱大廠」液冷商機爆發　第二季EPS估達22.79元

記者周雅琦／綜合報導

輝達新一代AI平台「Vera Rubin」登場，帶動AI伺服器在散熱、電源與光通訊等關鍵零組件全面升級，尤其液冷架構滲透率快速提升，讓供應鏈技術門檻與產品含金量同步攀升。法人指出，隨著新平台規格更複雜、散熱需求大增，未來產業競爭將從單一零件報價，轉向整體液冷方案設計、系統整合與量產能力比拚，其中散熱大廠奇鋐（3017）因布局完整，成為市場看好的核心受惠股。

法人分析，Vera Rubin世代不僅提升散熱零組件用量，也大幅提高產品可靠度與驗證要求。由於液冷系統一旦漏液，恐對高價AI伺服器造成重大損害，因此客戶對供應商的量產良率、可靠度測試與供應穩定性要求將更嚴格。奇鋐目前在水冷板、分歧管、機殼與系統級散熱方案布局完整，在全液冷架構趨勢下，可望進一步擴大單機櫃散熱產值。

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展望後市，法人預估，隨著客戶拉貨逐步由GB200轉向單Tray產值更高的GB300，加上Trainium等ASIC專案與機殼需求同步升溫，奇鋐第二季營收可望達544.6億元，毛利率上看29.9%，單季每股盈餘（EPS）22.79元。

此外，法人指出，目前奇鋐本益比約落在近三年區間中值附近，評價仍具支撐，在AI伺服器散熱需求持續擴張下，維持「買進」評等。

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