低軌衛星成金雞母！「這冷門股」出貨量挑戰千萬片　告別赤字Q4營運有望創5年新高 ！

記者莊蕙如／綜合報導

搭上低軌衛星與AI液冷散熱浪潮，聯德控股-KY（4912）正迎來新一波成長契機。隨著常熟子公司資產減損提列已於第一季完成，公司正式卸下業外包袱，管理層看好今年下半年營運逐步升溫，其中低軌衛星機構件出貨量持續攀升，加上液冷機櫃散熱器及新產品陸續放量，預期第四季將進入全年高峰，整體營運甚至有機會重返近五年最佳水準。

聯德控股日前舉行股東會，針對未來布局釋出樂觀展望。公司指出，全球低軌衛星網路建設持續擴張，帶動相關關鍵零組件需求穩定增加，成為未來幾年最重要的成長引擎之一。受惠客戶拉貨力道提升，低軌衛星機構件出貨已自第二季開始加溫，相關產品營收占比也將持續提高。

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根據公司規劃，低軌衛星產品將連續多年維持成長趨勢。今年相關業務營收占比可望突破7%，2027年及2028年進一步挑戰9%以上水準。出貨量方面，2026年預估可達550萬片，2027年有望再成長五成，到了2028年則挑戰千萬片大關，顯示衛星通訊市場需求仍處於高速擴張階段。

為搶攻商機，聯德控股也持續強化海外布局。其中泰國廠已完成200萬美元增資，資金主要投入研發中心建置及設備升級，並積極參與Starlink新世代產品開發。公司透露，泰國廠已於今年開始量產低軌衛星相關產品，未來更將承接部分中國大陸產能轉移，成為重要生產基地。

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除了衛星業務之外，AI資料中心帶動的液冷散熱需求也是另一項成長動能。聯德控股表示，液冷機櫃Side Car散熱器預計第四季出貨增溫，部分新型液冷產品也正在醞釀中，未來可望與低軌衛星業務形成雙引擎，推升下半年營運表現。

在其他事業方面，車用沖壓件業務已逐漸走出全球產能調整期。隨著捷克、墨西哥及泰國等生產基地完成區域供應鏈布局，營運效率持續改善。互聯健身器材事業則成功新增第二家北美品牌客戶，為營收與獲利提供更穩定支撐。

市場法人認為，聯德控股過去受到業外因素干擾，如今相關負擔已大致告一段落，在低軌衛星、液冷散熱與車用產品同步發力下，營運可望自第二季起逐季向上攀升，第四季有機會迎來全年最旺表現，並挑戰近五年來最佳營運成績。

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