不只手機晶片王！高盛估聯發科2028年EPS飆406元 目標價直衝5000元

記者莊蕙如／綜合報導

聯發科（2454）股價近期火力全開，不僅連番改寫歷史新高，也持續吸引外資上調評價。高盛證券最新報告指出，市場若仍將聯發科視為智慧手機晶片供應商，恐怕已低估其未來成長潛力。隨著「One MediaTek」策略逐步發酵，聯發科正加速跨足資料中心、AI PC、智慧汽車及AI眼鏡等新領域，目標打造完整AI運算與連接生態系，高盛因此重申「買進」評等，並給出5000元目標價。

高盛半導體產業分析師呂昆霖指出，聯發科未來幾年的成長動能已不再來自單一產品線，而是多項AI相關業務同步開花結果。依照最新預估，聯發科2026年至2028年每股稅後純益（EPS）將分別達63.29元、132.18元及406.51元，獲利曲線呈現跳躍式成長，也讓聯發科躋身外資眼中最具潛力的AI概念股之一。

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其中最受市場矚目的，是聯發科在AI ASIC市場的布局。高盛認為，隨著全球雲端服務業者積極發展自研AI晶片，客製化ASIC需求正快速升溫。聯發科鎖定全球四大雲端服務供應商市場，預估2026年AI ASIC業務營收可達20億美元，而整體ASIC市場規模在2027年更有機會擴大至700億至800億美元。聯發科則希望在其中取得10%至15%的市占率，成為未來成長的重要支柱。

除了資料中心市場，AI PC也是另一項關鍵戰場。高盛指出，聯發科運算業務近年成長速度驚人，年增率已達80%，相關營收首度突破10億美元大關。隨著Agentic AI逐漸普及，個人電腦將不再只是執行指令的工具，而是能主動協助使用者完成工作的智慧助手，這將帶動新一波硬體升級需求，也為聯發科創造龐大商機。

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在車用市場方面，聯發科近年同樣積極擴張版圖。目前其解決方案已涵蓋智慧座艙、車載通訊與多項關鍵電子系統，合作車廠超過20家，全球累計已有逾3500萬輛汽車採用聯發科技術方案。高盛指出，過去五年間聯發科車用業務成長幅度高達385%，未來隨著AI定義汽車趨勢成形，相關業務仍有巨大發展空間。

另一個備受矚目的新興市場則是AI眼鏡。高盛認為，AI眼鏡將成為Agentic AI時代最重要的終端裝置之一，預估2030年全球市場規模可達1億副，較目前成長近十倍。聯發科憑藉低功耗3D運算架構、AI推論能力以及無線連接技術優勢，已積極搶攻這塊新藍海。

值得注意的是，聯發科在AI基礎建設領域選擇與部分競爭對手不同的策略。高盛指出，聯發科並未投入自有AI伺服器機櫃開發，而是專注提供關鍵元件與技術平台，協助合作夥伴更快速進入AI資料中心市場，藉此扮演整個AI產業鏈中的技術賦能者角色，進一步擴大ASIC業務成長潛力。

隨著AI應用從雲端一路延伸至終端設備，聯發科的成長故事也正在改寫。從手機晶片龍頭蛻變為AI生態系的重要推手，高盛認為市場仍未完全反映其長期價值，而5000元目標價只是重新評價的開始。

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