喊出6022元目標價！這「銅箔基板大廠」獲利三級跳　台燿同步升評EPS上看119.11元！

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器與高速網通需求持續爆發，高階銅箔基板（CCL）市場供給愈來愈緊俏，帶動台光電（2383）與台燿（6274）成為外資最新追捧焦點。隨著兩家公司接連受惠於漲價效應與產品升級紅利，大和資本將台光電目標價上調至6,022元，花旗環球則將台燿目標價提高至1,950元，顯示國際法人對高階CCL產業前景依舊高度樂觀。

台光電日前公布5月自結獲利數據後，再度強化市場信心。單月每股稅後純益達9.07元，獲利表現超出市場預期。大和資本分析指出，台光電5月稅前淨利率已來到約27%，不僅明顯高於第一季約21%的水準，也超越原先預估的第二季24%，反映公司產品組合與議價能力持續改善。

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法人認為，這波獲利躍升並非短期現象，而是高階產品滲透率提升所帶來的結構性成長。隨著M7以上等級高階CCL產品比重持續增加，預估至年底相關產品營收占比將接近七成，而M8至M10等更高階材料則有望自2027年起逐步成為市場主流。由於每一次材料規格升級都可能帶來約三成的售價提升，因此市場普遍看好台光電未來數年的獲利成長動能。

除了龍頭台光電外，台燿也被外資視為本波產業景氣循環的重要受惠者。花旗環球指出，目前高階CCL市場供應持續吃緊，部分領導廠商已因產能滿載而開始篩選訂單，甚至針對非AI客戶進一步調漲價格。在此背景下，台燿不僅有機會承接部分外溢訂單，也可望同步受惠於產業漲價趨勢。

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花旗環球認為，台燿第二季營運表現將與台光電一樣受惠於產品調價效益，毛利率有望優於市場原先預期。隨著AI伺服器、高速交換器及光通訊設備需求持續增長，公司獲利將進入高速成長階段。

根據花旗預估，台燿今年每股稅後純益（EPS）將達35.78元，較去年大增205%；2027年進一步攀升至78.71元，年增幅超過120%；2028年則有機會來到119.11元，展現驚人的成長爆發力。

市場分析指出，目前CCL產業面臨典型的供需失衡局面。一方面PCB廠與終端應用需求快速擴張，另一方面高階CCL新增產能卻相對有限。即便廠商正逐步將部分中低階產能轉換為高階產品生產線，但短期內仍難以完全填補需求缺口。

花旗環球指出，今年與2027年CCL產能增幅分別約為20%至30%、30%至40%，仍明顯落後於市場需求成長速度。加上AI伺服器、高速交換器以及1.6T光通訊升級潮持續推進，下半年在傳統旺季與AI需求雙重推動下，高階CCL市場仍有機會迎來新一波漲價循環。

法人認為，AI基礎建設熱潮正重新改寫電子材料產業版圖，而高階CCL已成為其中最重要的關鍵材料之一。在供給持續吃緊、產品規格不斷升級以及漲價趨勢延續的背景下，台光電與台燿不僅坐擁強勁訂單能見度，也有望持續享受產業景氣向上的紅利。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。