外資目標價喊到萬元！法人給予聯發科「這價位」重申買進　EPS估衝200元大關

記者陳宣穎／綜合報導

隨著新一代TPU專案、ASIC新客戶及市占率提升，外資麥格理證券看好聯發科（2454）2028年ASIC營收將達400億美元，大幅高出原預估的180億美元，不僅給予「優於大盤」評級，目標價還大調至10,000元。對此，本土法人釋出報告，給予聯發科目標價5825元及重申「買進」。

報告指出，麥格理推估聯發科在Google TPU專案中的市占率（Share）將進一步提升而上修目標價，與法人差異落在2028年的營收貢獻及毛利率預估。

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法人預估，聯發科2026年AI ASIC出貨量將超過60萬顆，2027年該款晶片出貨量有望突破300萬顆。此外，由於雲端服務供應商（CSP）客戶下一代晶片將由聯發科參與更多設計環節，且晶片面積（Die Size）擴大、平均售價（ASP）提升，預期相關產品將自2028年起開始貢獻營收。

基於上述原因，法人預估聯發科2027年AI ASIC營收貢獻約達2,800億元，相當於約15%的市占率；待下一代晶片量產後，2028年AI ASIC營收貢獻可望進一步提升至8,000億至9,000億元。

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相較之下，麥格理預估聯發科2028年AI ASIC營收將突破1.2兆元，雙方差異主要在於對Google TPU v9量產時程及放量速度的看法，麥格理認為相關進展將較法人預期更早、成長速度更快。

法人推估，聯發科2026年EPS為65.1元、年減0.9%；2027年EPS上看111.92元、年增71.9%；2028年EPS則挑戰233.1元、年增108.3%。考量聯發科AI相關營收占比預計將於2027至2028年間超越手機業務，故以2028年平均EPS給予25倍本益比（PER）評價，目標價上看5825元，重申「買進」評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。