法說前外資最高喊3,100元！台積電EPS預估上看178元　AI、2奈米、漲價全成焦點

記者莊蕙如／綜合報導

晶圓代工龍頭台積電（2330）今（16）日將召開法說會，市場聚焦最新展望，美銀證券最新報告維持「買進」評等，並將目標價上調至3,100元，躍居外資圈第八高。同時，美銀也點出AI需求、2奈米量產與未來漲價策略三大議題，預料將成為本次法說會最受關注的焦點。

美銀認為，AI仍是推動台積電未來幾年成長的最大引擎，並預估公司資本支出將持續攀高，2026年將達580億美元，2027年、2028年更將增加至780億美元及830億美元，以支應先進製程與產能擴充需求。不過，隨著零組件成本持續墊高，雲端服務供應商投入AI基礎建設的資金壓力也同步增加，因此AI投資熱潮能否延續，以及未來產能利用率是否能維持高檔，將成市場觀察重點。

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在獲利預估方面，美銀同步調升台積電未來三年每股純益（EPS），2026年至2028年分別由原估103元、150元及177元，上修至107元、153元及178元，顯示對公司長期成長動能仍具信心，並認為目前整體評價依舊具有吸引力。

另一項市場高度關注的議題，則是2奈米製程正式量產後對毛利率的影響。美銀指出，管理階層先前曾表示，2奈米初期量產將使2026年毛利率受到約2%至3%的稀釋，影響主要集中於下半年。不過，若排除此項因素，台積電下半年毛利率仍有機會突破70%，將是公司營運的重要里程碑。

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此外，美銀也看好台積電在先進製程領域的議價能力持續提升。隨著CPU、AI GPU及ASIC需求優於預期，美銀將台積電2026年、2027年營收成長率分別上修至41%及40%，並預估公司最快將於2027年初再次調升先進製程與先進封裝價格5%至10%，帶動2026年、2027年毛利率進一步提升至67%及69%，後續漲價策略與市占率變化，也將成為法說會的重要觀察重點。

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