打入全球領先CPU大廠供應鏈！「探針卡大廠」目標價不升反降　潛在漲幅仍有4成

記者周雅琦／綜合報導

探針卡大廠旺矽（6223）受惠AI伺服器、AI ASIC及高速運算（HPC）需求強勁，營運動能持續升溫。美系外資高盛最新報告重申「買進」評等，雖將12個月目標價由8800元下修至8000元，但仍看好旺矽在AI測試市場的領先地位，並認為股價仍具約4成上漲空間。

高盛指出，旺矽第二季營收達52.26億元，季增33%、年增59%，優於預期，主要受惠VPC（垂直探針卡）及MEMS探針卡需求強勁帶動。預估第三季營收將再季增14%，隨AI ASIC營收占比提升，毛利率有望由第二季57.9%回升至59.5%。

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此外，因ASIC、CPU及AI應用大型專案需求旺盛，高盛大幅上修旺矽未來擴產規模，預估2026年底MEMS月產能將提升至500萬針，2027年底進一步擴增至800萬針。同時，旺矽正積極切入全球領先CPU客戶供應鏈，預計今年第四季開始出貨，2027年市占率有望突破30%，並貢獻低雙位數百分比的營收。

至於市場高度關注的CPO（共封裝光學）業務，高盛坦言量產進度略低於原先預期，因此下修2027、2028年營收貢獻占比。不過，旺矽仍非常有機會於今年下半年通過Insertion 2雙面探測設備的驗證，成為關鍵供應商。高盛認為CPO成為下一代AI網路架構標準的長期趨勢並未改變，而旺矽具備少數可提供完整光電測試方案的能力，競爭優勢依舊有利。

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基於以上，高盛將旺矽2026年每股盈餘（EPS）上修7.4%至67.64元、2027年EPS上調至149.64元，並預估2028年EPS將達到224.75元。儘管考量CPO進度放緩而調降目標價，但在AI與HPC需求持續擴張、產能快速開出及新客戶導入帶動下，仍維持正向看法與「買進」評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。