目標價202元！「被動元件代理龍頭」EPS上衝11.23元　高階MLCC吃緊、報價上漲挹注獲利

記者陳宣穎／綜合報導

被動元件通路商日電貿（3090）11日法說會報喜，受惠AI伺服器、ASIC需求持續成長，帶動高階被動元件出貨升溫，相關產品交期已拉長至24至36週，看好AI業績後續會「愈來愈好」。對此，本土法人釋出報告，考量未來高階MLCC因供需緊缺而漲價時，公司可以全數轉嫁給客戶，故給予目標價202元。

報告指出，日電貿對MLCC供需仍維持吃緊看法，AI相關產品交期較一般規格拉長10週以上。公司指出，此次缺貨漲價與過去不同，主因AI產品採用規格有所差異，進而帶動整體需求結構改變。目前CSP客戶已與原廠簽訂訂單至2027年，短期內不致出現去庫存問題，對後續需求持續成長保持正向看法，預期營運有望維持逐季成長。

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整體而言，法人預估日電貿2026、2027年營收分別達221億元及300億元，年增40.2%及36.2%，EPS則為8.47元及11.23元。評價方面，考量日電貿為被動元件代理商龍頭，且高階MLCC受供需緊張帶動價格上漲，公司具備成本轉嫁能力，可將漲價幅度全數反映至客戶，因此給予18倍本益比，目標價202元。但考量目前潛在漲幅有限，建議待股價回落後再行布局。

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