記憶體雙雄周線齊摔逾4%！法人點名「這檔」矽電容逐步放量成高毛利動能　CMS需求強勁

記者薛明峻／台北報導

台股上周衝48601.53點歷史新高後拉回，加權指數上周四收在48024.60點，周線上漲843.85點，漲幅1.79%。但記憶體族群目前因季線下彎承壓，記憶體雙雄華邦電（2344）上周四收黑在171.5元，周線下跌8元，跌幅4.46%；南亞科（2408）上周四則收在503元，周線下滑4.19%；旺宏（2337）、群聯（8299）等周線同樣收黑。不過法人點名華邦電指出，隨AI伺服器、邊緣AI及車用電子持續推升高容量NOR Flash需求，加上製程微縮改善成本結構、矽電容逐步放量，及英飛凌事業併入，產品組合可望持續優化，進一步強化市場地位與中長期獲利能力。

華邦電日前宣布以11.2億美元、約354億元現金收購英飛凌NOR Flash與F-RAM事業，預計2027年下半年完成，並規劃發行上限180億元可轉債支應資本支出與研發。法人表示，資本操作方面，公司先前發行7.5億美元、0息海外可轉換公司債（ECB），隨股價大幅高於108.94元轉換價，促使投資人轉換為普通股，成功將約240億元債務股權化，降低後續美元償債壓力。

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法人指出，此次收購英飛凌相關業務年營收約127億元，交易市銷率（P/S）約2.8倍；完成後，華邦電NOR Flash全球市占率有望逼近4成，並補強歐美車用、工控客戶與高階產品布局，優化營收結構及長期獲利韌性。 

法人表示，華邦電正處記憶體景氣上行周期，營收成長主要受惠AI伺服器對高容量Octal SPI NOR需求提升，用量達傳統伺服器3至5倍，加上客製化高頻寬記憶體（CMS）在邊緣裝置需求強勁。公司整體稼動率維持高檔，矽電容產能亦全數售罄，逐步成為高毛利新動能。因應需求，公司將2026年資本支出提高至395億元，加速高雄廠擴產與先進製程轉換。

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展望後市，隨AI伺服器、邊緣AI及車用電子持續推升高容量NOR需求，加上製程微縮改善成本結構、矽電容逐步放量，以及英飛凌NOR Flash事業未來併入，產品組合可望持續優化，進一步強化市場地位與中長期獲利能力。

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