下半年散熱產品出貨爆發！這「指標大廠」全年EPS挑戰逾10個股本　 法人喊價4005元

記者周雅琦／綜合報導

AI伺服器散熱需求持續升溫，帶動散熱大廠奇鋐（3017）營運走強。法人指出，隨著GB300、Blackwell、AWS Trainium 3及Google TPU等多平台AI伺服器陸續放量，加上水冷滲透率快速提升，奇鋐獲利能力可望持續攀升，因此上修今、明兩年獲利預估，維持「買進」評等，目標價調高至4005元。

法人表示，奇鋐第二季本業獲利優於預期，下半年將迎來多項AI伺服器新平台出貨。其中AWS Trainium 3氣冷產品已於第三季量產，GB300及Blackwell HGX持續貢獻營收，輝達Vera Rubin水冷零組件則預計第四季開始放量。此外，TPUv8及AWS Trainium 3水冷方案也將於第四季加入出貨行列。

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隨著AI伺服器營收規模擴大及ASIC專案比重提升，奇鋐毛利率與營益率將持續改善，預估第3、4季毛利率可達33.3%、34.7%，稅後每股盈餘（EPS）分別達27.21元及32.5元。

展望未來，法人預估奇鋐伺服器營收占比將由2026年的65%提升至2027年的72%，水冷產品營收占比則由29%攀升至45%。在AI晶片功耗持續提高、散熱規格不斷升級趨勢下，奇鋐有望穩居散熱解決方案領導廠商地位。基於此，法人預估2026年、2027年EPS將有望達104.25元及160.18元，並維持「買進」評等，目標價調高至4005元。

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