全年EPS上看逾7股本！「連接線束大廠」8月營收創同期高　產品滿載趕工、下半年營運看旺

記者周雅琦／綜合報導

隨AI伺服器需求持續升溫，連接線束大廠貿聯-KY（3665）公告8月營收88.91億元，雖較上月下滑7.6%，但較去年同期大幅成長54%，創下歷年同期新高。法人指出，8月營收回落主要受歐洲暑假工作天數減少影響，並非需求轉弱，隨著AI相關訂單持續增溫，加上AEC遞延訂單回補，下半年營運動能可望明顯優於上半年。

法人表示，貿聯上半年受到AEC（主動式電纜）產品升級影響，部分訂單遞延出貨，但需求並未消失，公司自6月中旬起已進入滿載趕工狀態。即便第二季AEC營收季減30%至40%，公司毛利率仍回升至30.73%，預估第三季毛利率有望進一步提升至32%至33%。

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其中，Power業務第二季季增逾20%，第三季成長動能可望持續擴大；AEC產品則將由800G升級至1.6T，預計第四季開始出貨。法人認為，由於1.6T產品材料用量與組裝複雜度提高，平均售價（ASP）及毛利率均有機會優於現有產品。基於此，預估2026年至2028年營收將分別達1055億元、1610億元及2220億元。完全稀釋後稅後每股盈餘（EPS）分別為70.5元、123元及176.5元，給予2027年25倍本益比，目標價3075元，維持「買進」評等。

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