目標價370元！「電源大廠」EPS上看近19元　Rubin電源機架出貨、投資DCX完善產品組合

記者王凱暄／綜合報導

基於電源產業集中化趨勢明確、電源機櫃（Power rack）毛利率優於預期等，本土投顧看好電源大廠光寶科（2301）後續營運，除給予「買進」評等外，也給出370元目標價。

光寶科8月營收達196億元，月增3%、年增25%，法人指出，目前Q3達成率62%低於先前預期，主因為ICTE業務受上半年提前拉貨影響，因此動能下滑。但Q3AI伺服器電源出貨仍持續加速，預估光寶科雲端運算和物聯網營收占比將由Q1的53%提升至Q3 61%、Q4 66%；預期在AI需求帶動高階PSU（電源供應器）如500kW電源機櫃、Rubin 110kW電源機架等出貨下，產品組合能持續優化，Q3EPS估看3.3元。

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法人預估光寶科Q3、Q4EPS分別上看3.3元、3.6元，主要受惠於電源產業集中化趨勢明確、電源機櫃毛利率優於預期；晶片規格升級帶動電源產品單價、毛利率皆走揚；公司持續拓展CSP客戶；公司還透過併購、策略投資拓展產品組合完整性和技術能量。

法人提到，光寶科在今年9月策略投資歐洲AIDC液冷散熱廠DCX 25%股權，其具備完整液冷散熱解決方案，主要供貨給歐美第2線CSP廠商；法人指出，此舉有望綜合光寶科產製能力、客戶關係及DCX液冷技術、出貨實績，提升光寶科資料中心散熱業務成長。

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投顧預估，光寶科在2026、2027年高毛利率的雲端運算和物聯網營收占比將達60%、73%，AI相關營收則分別上看894億元、2172億元，占比來到39%、60%，EPS則估看11.7元、18.9元，主要受惠於產品組合好轉，並以2026、2027年平均EPS15.3元和24倍本益比得出370元目標價，給予「買進」評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。