漲價也擋不住訂單！這「工業電腦龍頭」下半年獲利拚超車上半年　全年EPS挑戰20元新高

記者莊蕙如／綜合報導

工業電腦龍頭研華（2395）今年訂單動能維持強勁，即使面臨產品漲價，客戶需求仍未明顯受到影響。法人看好，隨GPU、CPU、記憶體等零組件採購狀況逐步改善，下半年獲利表現有望超越上半年，推升2026年全年每股純益（EPS）挑戰20元新高。

研華今年營運持續向上，不過零組件成本上漲仍是影響獲利能力的重要變數。受到GPU、CPU、MLCC、記憶體及PCB等成本壓力升高影響，公司第2季毛利率降至37.68％，成本增加一度壓抑毛利率表現。

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不過，供應鏈成本壓力已有改善跡象。法人指出，研華目前零組件採購情況已較第2季好轉，預估第3季毛利率可望大致維持與上季相當的水準，隨後續成本結構逐漸改善，長期毛利率仍有機會回升至39％至40％區間。

更值得關注的是，研華在調整價格後，訂單並未因此轉弱，顯示終端需求仍具支撐。法人認為，只要目前接單力道延續，加上零組件採購成本改善，下半年營運的量價與成本條件都將較上半年更有利。

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在訂單需求維持高檔、零組件供應與採購條件逐步好轉下，法人預期研華下半年獲利可望優於上半年，並進一步推升全年獲利表現，2026年EPS有機會挑戰20元歷史新高。

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