目標價700元！「上游磊晶廠」需求升溫　光電子占比衝46.1%、獲利動能轉強

記者陳宣穎／綜合報導

受惠AI基礎建設持續推進，光模組規格從800G加速升級至1.6T、3.2T，帶動上游磊晶需求同步升溫；隨著InP基板供應逐步改善，光電子產品有望迎來放量契機，本土法人看好，全新（2455）高毛利光電子占比持續提升，加上產品組合優化、價格調整效益挹注，獲利動能可望逐步轉強，首次給予「買進」建議、目標價700元。

報告指出，首次給予全新「買進」建議，主要看好三大成長動能。首先，隨著InP基板供應逐步改善，帶動光電子產品快速放量，高毛利光電子營收占比也從2026年上半年約26%，提升至7月的40%、8月的46.1%，光電子營收即將超越微電子，迎來「黃金交叉」。

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其次，產品組合持續優化，隨著高毛利的客供料占比逐步提升，加上價格調整效益挹注，獲利能力可望改善，法人預期2026年第3季毛利率將回升至40%以上。

展望2027年，美系客戶200G PD預計自第1季起明顯放量，CW Laser及EML發射端產品也將陸續放量，法人預期2027年發射端營收有望超越接收端。

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綜合上述，法人預估全新2026、2027年營收分別為49.02億元、78.77億元，年增45%、60.7%；EPS分別可達6.08元、11.63元。評價方面，考量上游磊晶需求持續強勁，且InP基板供應逐步改善可望帶動營收及獲利成長，給予60倍本益比，並以2027年EPS估算，目標價為700元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。